股神狂吸短債防通脹

正當「債券大王」格羅斯憂慮通縮風險而建議投資者吸納長債之際，曾批評美國印銀紙救經濟將刺激通脹的「股神」巴菲特，對長債卻避之則吉，旗下投資旗艦巴郡過去三季持續增持年期一年或以下債券，同時減持年期一年以上債券，兩人投資策略迥異，皆因對物價前景看法不同。

監管機構文件顯示，截至六月底止第二季，巴郡持有國庫券、市政債券、海外政府債券及企業債券在內定息收入資產組合中，年期一年或以下的佔21%，比率較首季18%及去年第二季16%為高；期內巴郡持有一年或以下的債券規模增加8.5%至60.8億美元，年期一年以上債券規模則減少8.6%至227億美元。

T2 Partners合夥人Glenn Tongue認為，巴菲特或傾向相信通脹會重臨，遂逐步縮短持有的債券年期，因為在通脹環境下，長債表現首當其衝受影響。Stifel Nicolaus & Co.分析員希爾茲認為，這或反映巴菲特預期利率將開始上升，甚至較普遍預期提早出現。

通脹會否重臨仍是未知數，但近期數據顯示，美國消費開支及信心下跌，加上私人職位增長遜預期，令經濟雙底衰退憂慮升溫。

三藩市聯儲銀行研究報告指，未來兩年將是美國會否出現雙底衰退的關鍵，因為未來十八至二十四個月內，經濟重陷衰退的機會較經濟增長為高。

穆迪調查顯示，美國經濟雙底衰退的機會率，由近20%增至25%，若出現雙底衰退，樓價或再跌20%，樓市二○一二年前難望復甦。

此外，每月藍籌調查顯示，近70%受訪經濟師過去一個月調低經濟增長預測，第三季經濟增長預測由七月份2.7%降至2.4%，第四季經濟增長預測由2.8%降至2.7%。調低經濟增長預測的經濟師中，近三分之二認為消費開支下跌是首要原因。約55%受訪經濟師預期聯儲局未來一年將再「出招」提振經濟。