今天筆者和大家一起探討不同市況下股指期貨的操作策略。股指期貨交易方向大致分為兩種：一是有明顯的升跌走勢，甚至往往會升穿最高位或跌穿最低位，我們將這種市況稱為「突破」趨勢；另一種則是牛皮市，上下兩難，在一定區間內上下浮動，我們稱之為「震盪整理」。在這兩種迥異的市況下，我們的操作策略是截然不同的！
就以上周五滬深300指數的走勢來舉例，受到美股道指升100多點影響，上周五內地期指略微高開，但其後倒跌，甚至跌穿開市價以及前一日的收市價2,569點，最後跌至2,563點收市。
筆者要特別提醒各位投資者，在這個跌勢的過程中，其下跌速度緩慢，成交量也不大，與「急轉直下，一瀉千里」的跌勢是不同的，這正顯示其繼續下跌的動力並不足。再加上這兩個星期內，內地滬深300指數多數時間都沒有明顯走向，所以筆者根據經驗判斷，這屬於震盪整理的走勢，可以在低位買入一張期指合約。果然後市再次上揚。
但如果是「突破」趨勢的話，我們操作策略是完全相反的。當跌勢加劇，跌穿低位時，我們要繼續沽出一張期指合約，就是筆者強調的尊重趨勢，尊重市場。筆者將繼續和讀者深度探討這個問題。
駿溢期貨董事總經理 潘國華