早前，內地表示加大人民幣匯率彈性，市場預期人民幣將會升值，令亞洲股債上揚。不過，美國公布五月份成屋銷售年下跌566萬，下滑2.2%，而五月份新屋銷售按月大幅下跌32.7%至30萬，令市場憂慮美國稅務優惠結束後，樓市升幅難以持續。繼印度及馬來西亞之後，台灣也進入加息周期，於六月二十四日央行意外加息，以抑通脹及樓市過熱的情況。
受通脹升溫及當地房價大幅攀升，央行於上月二十四日加息0.125%至1.375%。事實上，當地經濟的確有明顯增長，第一季經濟增長按年增加13.27%，大幅高於預期的11%。受外圍經濟好轉，當地五月份出口按年增加57.9%，較預期40%為佳。當中就業數據持續改善，五月份失業率下跌至5.22%，故台灣是有條件加息。此外，台灣房價隨着經濟好轉而大幅飆升，及銀行的新增貸款過分偏重於台北的10縣市，不利銀行風險監控。而當地通脹有升溫的迹象，五月份當地批發物價指數按年升9.41%，較預期8.9%為高，加息有助減低通脹威脅。台灣今次加息幅度不大，相信對股市影響只屬輕微。
兩岸兩會領導人陳雲林及江丙坤於重慶簽署歷史性的《兩岸經濟合作框架協議》（ECFA）等兩項協議，為兩岸經貿更密切往來立下新里程碑。在ECFA框架下，兩岸合共將有近800項貨品在未來兩年內分階段撤銷關稅，其中台灣產品佔約140億美元、大陸產品佔約30億美元。
根據目前兩岸智庫評估ECFA將增加台灣GDP約1.5%至2%，利好相關的企業盈利。由於ECFA對台灣企業的實際盈利最快於明年才可反映，預料有關ECFA企業的股價會於第三季及第四季股會先行炒上，故台灣股市在下半年可看高一線。
從估值來看，台灣股市本年的預測市盈率為13.5倍，較平均值的15.97倍為低，相信台灣基金仍存上升空間。
惠理台灣基金主要投資在台灣上市的證券，從行業分布上，基金主要投資在資訊科技上，佔組合46%，其次是非日常消費品及工業佔8%。基金回報較同業平均為佳，截至六月二十八日，惠理台灣基金1年回報28.08%，較同業平均高出一倍。在風險控制上，此基金是同業之冠，1年標準差只有21.68%，而同業平均則介乎24%至29%。
康宏投資研究部