上證綜合指數昨收市輕微回升八點，令市場在狂跌後稍鬆一口氣，但仍創下近一年來的盤中新低，從去年八月初的三千四百多點高位計算，跌幅超過兩成，技術上經已踏入熊市。投資者又燃起期待，指望中央出手打救，但救得一時救不得一世，像去年九月匯金增持多間內銀股令大市反彈，惟今年以來內地股市堪稱全球最「熊」，中央再在低位出手，只會更加助長股民依賴的心理。
Ａ股此次跌浪由四月十六日開始「笨豬跳」，那日適逢股指期貨登陸，之前一日國家推出「國十條」，左右兩記重勾拳亦向股市施以沉重一擊，未夠一個月累計跌百分之十六。跌市碰巧「做空年代」的降臨，這是巧合還是因果？內地股民一向怨天尤人，但今次反應尚算溫和，未視股指期貨為跌市「罪魁禍首」，原因是每日期指成交合約雖然驚人（超過二十萬手），然而持倉總數卻僅一萬多手，大部分均是「即日鮮」和「快閃盤」，加上大戶尚未准進場，做空的利潤並不是簡單的乘數（在首日持一手淡倉至今可賺進約十五萬元）。
跌市即使是「空軍」的所為，內地經濟本身根基未穩固才給人可乘之機，「國十條」被視為史上最嚴厲的打壓炒樓措施，樓市佔ＧＤＰ比重甚高，超過七萬億元的地方債務屬「計時炸彈」，今年首季ＧＤＰ升幅超過百分之十只是建基在泡沫之上，企業首季盈利「超標」又如何？許多企業是靠政策或補助，才有一盤漂漂亮亮的業績帳。
股票市場的功能是籌集資金供未來發展，而非製造一個又一個的「首富」。當然水太清則無魚，哪一個市場不充斥投機者？可是中國股民眼中只有「搵快錢」，而機構投資者見長線投資收益不彰，基金變成了股票「莊家」。最佳例子莫如「最貴新股」海普瑞挾七十三倍市盈率招股，結果神話只維持了四天，正如當年股民用四十八元人民幣買入中石油，能怪誰？
Ａ股一向是「國策市」，炒新增貸款、再生能源、海南概念、行業振興、區域發展、三網融合、汽車家電……有國策扶持就炒得不亦樂乎。沒有國策概念股民就迷失，企業亦不以經營改進為念，因為經營不善也不打緊，瀕危國企屢獲國家注資，愈是處於生死存亡的企業（ＳＴ股），愈大機會重組購併。久而久之，內地股民養成「輸打贏要」的心態，中央亦「從善如流」，匯金和社保基金隨時順勢入市，又或阻止ＩＰＯ發行，美其名穩定市場，實際一再扭曲市場。
金融市場每日都有新挑戰，即使紐約交易所亦要不斷完善本身機制（現正研究新停市和停板機制），Ａ股仍只是一個「新丁」，融資融券和股指期貨初試啼聲，未經真刀真槍的大戰陣，市場機制缺陷難免有待改進。一到熊市，改革就放軟手腳，如何改進？
Ａ股今年至今跌掉兩成，技術上踏入熊市，其實只是一項無實質作用的參考指標。展望前景，Ａ股仍受匯率和息率一正一負力量拉扯；人民幣升值傳言四起，何時加息眾說紛紜，ＣＰＩ和ＰＰＩ壓力日增，內銀股集資潮緊接而來，外圍風起雲湧，農行上市可期「沖喜」？將匯金視為「救世主」，對不成熟的中國股市是好事還是壞事？這些難道不值得當局三思？