驚濤駭浪的四月份終於結束，雖然在指數上，港股整個月埋單都是持平，但不難發現今次的最高點經已呈現出一浪低於一浪的格局。如果投資者要憂慮港股由去年四月展開的反彈浪經已完成，大市將進入調整或整固期，這是可以理解的。
而進入五月份，相信恒指上落將會更加反覆。歐豬四國的財政危機的惡化固然要擔心，特別是若然意大利都爆煲底下，情況將會更難收拾。而美股升到11,000點之後，也明顯見到動力已消化得七七八八，完成了第一季業績的炒作期，加之宏觀的經濟數據又不見得特別理想，因此一旦高盛事件又再成為議題，後市的獲利壓力可想而知。
最後，中國A股尋底路難行，由於國內投資者需要面對樓市調控、中美可能出現的貿易爭拗，以及期指歷史性第一次結算，因此都不敢貿然入市。
以目前上證綜合指數的頹勢看，相信就要跌到2,800點水平，才會出現反彈的機會較大。
恒生指數由去年這個時候的低位，不經不覺間已上升了10,000點有多，無論炒的是大股抑或小股，甚或是創業板，只要操作得宜，過去十二個月的投資回報應該相當可觀。到了這個時候，要求各位先持盈保泰，為自己爭取一點時間和空間去審視外圍形勢再作下半年的投資策略。
時富證券中國資本投資部董事 羅尚沛
（作者為註冊持牌人士）