雖然近日優於預期的經濟數據及歐美企業業績均顯示，環球經濟有望進一步回穩，然而PIIGS及內地調控房地產的政策「日日鮮」的情況下，相信大市短期內仍難望有大作為。
繼希臘及葡萄牙後，西班牙亦被評級機構調低了信貸評級，令投資者的恐慌情緒升溫，加上有傳內地新增信貸於四月份急降，及中央要求銀行為加息進行壓力測試，拖累上周中恒指連續兩日以低於21,000點水平收市，雖然該水平已在周五失而復得，然而，恒指仍未能回升至200日線，多條移動平均線也已告失守，港股的技術走勢的確有轉差迹象。加上，周五歐美股市再度下挫，大市短期仍未明朗，故投資策略未宜過於進取，防守性略高的醫藥、電訊及收租股較與經濟周期敏感度呈較大相關性的商品、房地產及金融等股份勝算為高。
上周電訊股波幅大增，除因中電信（00728）及聯通（00762）等公布業績外，行業新聞炒作亦不少，工信部指將加速發展3G技術及推廣，目標令3G用戶於二○一一年增至1.5億戶，亦有傳中央將給予手機用戶以舊換新的補貼，令相關股份逆市受追捧。
然而，電訊設備商則受印度禁止入口中國相關產品的消息拖累下一度急挫，當中受影響較大的相信應該是印度業務佔其全年收入分別約為8%及5%的中興通訊（00763）及京信通信（02342），後者更一度單日急挫近8%。惟相信該影響只是短暫性，因若要以歐美製造商來代替國產，對印度當地的企業來說成本急增，長遠未必可行。
另以中興為例，對其收入增長影響較大的其實並不是亞洲市場，而是於上年度錄得70%增長的非洲，而即使是歐美的成熟國家其增長亦與亞洲（除中國外）的增長相若，故此次的禁令對其影響有限。以及在中央政府的持續性政策傾斜下，相信近日中興的下跌反而造就了投資者低吸的機會，除可博短線反彈外，作中線持有亦是不錯的選擇。
至於醫藥股的賣點，除傳統上具較高的防守性外，短期內仍能受惠於影子股的炒作，新股朗生醫藥（00503）將於本周五在主板上市，暫時投資者的反應仍然良好，以及中國快推首隻投資於醫護行業的私募基金，將為短期催化劑。加上在憧憬行業重組及政府政策傾斜下，具一定的值博率，惟當中不少因短期累積升幅過大，如武夷藥業（01889）、廣州藥業（00874）、中國生物製藥（01177）及維奧醫藥（01164），故可等待大市出現回吐之時小注買入，跟炒一轉。
金融機構銷售交易員 陳秀嫻
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