創科實業（00669）業績低於預期，大市亦跌，其股價跌5%，走勢因而轉弱。創科去年純利4.91億元，較上年1.75億元增180%，每股純利31.87仙，派息7.5仙，增25%。
業績增長180%，是○八年包括重組及搬遷費用以至商譽減值共7.96億元的影響，去年並無該等支出，撇除該等支出，上年稅前盈利9.5億元，去年只有4.3億元，實減54.7%，創科去年上半年盈利2.58億元，下半年只有2.33億元。
創科於○八年重組，將海外廠房遷至東莞，致力於降低成本。另一方面，是產品成功進入北美消費者電動工具市場，以抵抗建築業需求的放緩，其表現無疑勝於同業，全年銷售減9.9%，低於競爭對手的下跌20%。
去年電動工具銷售減8.4%，地板護理產品則減13.4%，上半年毛利率31.68%，下半年降至30.86%，全年毛利率31.2%，仍高於上年的30.8%，上半年明顯受惠於原料價格下降，下半年已不再受惠，重組遷廠效果仍未顯著顯現。
北美及歐洲建築業明顯放緩，對電動工具的銷售已帶來影響，拓展消費者市場，是可以減緩銷售的衰退，但直接的消費者市場動力不足，主要銷售仍賴建築業的需求。
創科重組乃遷廠，是為長遠計，目前效益並不明顯，但長遠應有相當效益，只是市場暫時估計過高，結果業績並無驚喜，帶來急跌，稍為樂觀的是去年下半年銷售較上半年增加11.5%。
創科現價7.19元，市盈率22.5倍，息率1.04%，市帳率1.41倍，負債比率由89.9%降至68.7%，仍然是相當高水平，去年財務成本升18.5%至5.6億元，侵蝕利潤，日前股價急升後逆轉，成交處於高水平，相信股價仍在調整，先看10日線6.8元的支持，再考慮轉短線。
葉心