證監籲慎行算法交易

證監會特別提醒持牌人應監察算法交易系統的運作。熟悉市場交易運作人士指，算法交易已存在多年，只是以往不及現時先進，利用算法交易系統的交易亦趨普及，以往可能是大型證券行才有，現時已擴至其他證券行，甚至客戶也有採用。算法交易不只在指數重整日才採用，其他交易日子都會進行。

傳統條例難監管

該市場人士續指，算法交易有一定監管漏洞，因現時的監管條例只針對註冊人士，可透過發行牌照，對違規人士行為作出懲處，但若利用電腦系統進行相關交易，傳統條例難有效監管。事實上，全球現時對算法交易的監管仍未有共識，但認為其影響未來值得重視。

證監會昨在《執法通訊》指，最近一項查訊發現，在接近收市時有部分買盤以異常偏高的價格成交，導致收市價急升。這些買盤價其實是經算法交易系統自動修訂，以確保已分拆為多個買盤的大宗買盤能夠成功執行。

交易商並未想到，該算法交易系統本身由於系統開發的漏洞，以致沒有內置限價機制監控分拆買賣盤的價格。結果修訂後的買盤價在算法交易系統中沒有經過任何核查程序，該批買盤便以異常偏高的價格獲得執行。

促持牌人監控操作

證監會提醒持牌人應制訂政策，監控算法交易系統實際操作，包括監督及偵察系統有否發出不尋常的買賣盤，從而維持市場的穩健。

證監會已是第二次表達對算法交易關注。早前《執法通訊》指，算法交易系統雖可作執行交易的一種正當方法，讓持牌人專注其他涉及更多人為判斷的工作，但提醒容許算法交易系統在無監督的情況下運作或會引起違規問題。