過去一季，東協諸國股市表現突出，印尼股市跑贏其他亞洲股票市場。印尼雅加達指數由年初至今升達15.56%，較其他新興市場如中國（-3.63%）、台灣（-1.31%）及新加坡（+2.05%）為佳。
事實上，印尼是全球人口第四多的國家，人口平均年齡較年輕，全國人口平均年齡僅28.2歲，更有35.5%人口是低於20歲，反映未來勞動人口將逐漸提升，強化印尼經濟增長動力。
鑑於當地消費將持續擴張及出口仍有改善空間，我們相信一○至一一年印尼經濟增長應可達到政府目標6.6%。
印尼經濟持續改善，信貸評級機構惠譽二月上調印尼的主權債信評等到BB+，僅次於投資級別，而標準普爾也調升印尼的主權債信評等至BB級，為十二年來最高信貸評級。再者，當地銀行的資金流動和財務體質都維持穩健，通貨膨脹壓力溫和，故當地央行計劃降低貸存比率較高銀行的存款準備率，繼續維持寬鬆的貨幣供給環境。
據彭博資料顯示，印尼雅加達綜合指數一○年的預測市盈率15.32倍，與五年平均值（18.94倍）出現23.6%折讓，最近一個月印尼股票基金回報達11.09%，較其他新興市場為佳。富通L基金印尼股票基金主要投資在印尼的股票市場，而此基金最多更可將其三分之一資產投資貨幣市場工具、金融衍生工具及現金，故此基金具較大彈性。
康宏投資研究部