商品價格的走勢最重要留意供求，其次是天氣以及資金流向。上周資金明顯流向股市，受到美國最近公布的失業率及非農職位數據做好引起市場再度進入興奮的狀態。
全球最大原糖產出國巴西預期，在一○年度甘蔗種植將會上升400萬噸，為何會有這情況呢？
大家可以把自己代入一個農夫的角色，○九年原糖價格由接近10美仙水平急升至一○年二月最高的接近30美仙水平，這麼高的原糖價格大大刺激農民種植原糖的意欲，希望於來年賺取更佳的回報，價格高的原糖未來的供應因而增加。
印度在三月中公布本年度的原糖產量將增加10%，但同時印度農務部亦報告印度依然需要入口400萬噸糖，亦將原糖入口免稅優惠延續至今年第三季。另外，中國於上周初公布原糖產量為1,200萬噸，對比○九年1,245萬噸下跌，最主要受着西南部旱災所影響。此外，墨西哥同時公布本年度糖產量為480萬噸，按年下跌3.3%；同時墨西哥糖產公會要求本土立刻停止入口及需要糖廠提升出口藉以刺激價格。
總括而言，糖的基本因素好壞互見，但緊記物極必反，急跌44%後第二季會是怎樣？筆者建議可逐步吸納，價格現處於超賣水平，價格有機會在近期低位反彈。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍