華乍現72億美元貿赤

尤其值得關注的是三月份貿易逆差金額更大幅高於市場估計的2.8億美元。分析指數據將令中國當局對人民幣匯率變動決定增添變數，亦有助紓緩人民幣升值壓力。

上月進口暴升66%

中國商務部長陳德銘早前已預告三月份會有貿赤，但強調是短期現象，指中國不可以承受龐大貿赤。市場分析認為，中國錄得龐大貿赤，有助紓緩要求人民幣升值的壓力，而中國出口減少，反映美國及其他國家，經濟仍有待復甦。貿赤重現相信會再度燃起中國官員對出口仍然波動的看法，同時令北京當局是否容許人民幣升值決定複雜化。而上周四美國媒體剛盛傳美財長蓋特納訪京之行與中方達成共識，讓人民幣幾日內升值。

中國海關總署公布，中國三月份出口總額1,121.1億美元，較去年同期增長24.3%，而進口總額則達1,193.5億美元，較去年同期急升66%，兩個數字令三月份錄得72.4億美元貿易逆差。而對上一次中國錄得貿易逆差，要追溯至二○○四年四月的22.6億美元。

海關總署報告指出，中國內地需求旺盛拉動石油等原材料進口數量和價格雙雙強勁上升，以及內地消費結構升級導致汽車類產品猛增，令三月份進口增速高出同期出口增速41.7個百分點，同時稱三月逆差並非衰退，亦不會持續下去，三月份逆差只佔進出口總額的3.1%，較警戒水平的10%為小。

「貿盈減建基匯率穩定」

商務部發言人姚堅稱，三月份進出口貿易出現逆差，主要是中國經濟企穩回升趨勢進一步鞏固，國內消費不斷擴大和持續升級，帶動進口快速增長。今年首季中國進口增長64.6%，外貿順差減少76.7%，預計全年貿易順差將在去年減少1,000億美元的基礎上進一步大幅下降。

姚堅同時強調，在人民幣匯率保持基本穩定情況下，中國貿易順差持續減少，上月份出現逆差，再次表明在經濟全球化下，影響貿易平衡的決定性因素不是匯率，而是市場供求關係等其他因素。

摩通：中國貿赤僅短暫

中國國民經濟研究所所長樊綱表示，逆差反映中國內需旺盛，中國出口恢復增長，但進口恢復速度更快，因此出現逆差。樊綱指，這說明中國經濟結構，不是外間所指的只靠出口，而是主要靠內需，八成以上的經濟增長來自於內地部門，只有逾一成是來是外貿部門。不過他拒絕回應逆差會否影響人民幣匯率。

摩根大通董事總經理李晶認為，上月進口原料價格大幅上升，以致出現貿赤，但只屬短暫情況，預料未來三個月會轉為順差，但增幅不及去年。她預料人民幣在第二季升值3%至5%。

中大全球政經碩士課程兼任講師黃元山指出，人民幣升值具有政治及經濟因素考慮，故中央會以審慎態度處理，日內宣布升值或延期升值都均有其可能性，但結果一定經過當局的深思熟慮。