香港衍生工具發行商很喜歡舉辦投資者教育講座，那天在下打開一份財經報紙，赫然發現在三月份裏，當中有輪商參與的講座達五個之多。談到講座內容，則有點大同小異的感覺，大多都是產品特性簡介，涉及投資技巧部分不是沒有，可能會比較少吧。作為發行商，在下也很喜歡透過講座與投資者有直接接觸，了解大家的想法。
事實上，了解想法比推廣產品或公司品牌在我心目中更重要些。因為所謂了解想法，不但可以令我們知道投資者對產品有何需求，更重要的是有時候還可以吸收市場智慧。這些市場智慧一點也不簡單，都是投資者在猶如殺戮戰場的股市中研究、發掘出來的，並不是安坐於辦公室而能輕易想出來的。
現在學校不是經常說要教學相長嗎？孔子也說，三人行必有吾師。道理放在投資市場上也一樣，窩輪及牛熊證都是高風險投資產品，如果在這個市場中有甚麼人在一段相對長的時間內能夠生存下來（即最低限度有一個可接受的合理回報率），則這個人必定擁有甚麼秘訣。最近，在下有幸向一位投資者學習牛熊證即市投資技巧，雖然這套方法算不上完美，在大規模應用上也未必可行，但當中的確充滿市場智慧結晶。
將這套方法在這裏公開出來有點對不起那位投資者，因為還不知背後還有多少投資者在應用，其次當中也涉及了收集回來的一些市場需求，給其他發行商知道了也不是在下所願見到的。但文章至此，不說點甚麼恐怕要被大家埋怨了。因此，這裏給予一些思考方法，悟性較高的人或許可以因為這些指引而得到答案。
該名投資者採用的技巧主要掌握三方面配合下所出現的機會，第一是市場的即日波動性，第二是市場可能出現的短暫恐慌性情緒，最後則是對牛熊證價格及內在值特性的充分了解。在下看來，整套方法的成功率並非百分百，但比起一些盲目投資的方法已經好了很多，也比起部分發行商分享的一些投資策略實用性較高。
最後，在下希望有這樣的一個機會，與投資者坐下來，互動交流一些有用的投資實戰策略，同時增加雙方的了解及互信。今年稍後時間，除了投資講座外，在下還會舉辦一些這類型的「武林大會」，會作出嚴格篩選，讓身懷絕技的人一顯身手。
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香港認股證銷售部主管——
美林亞太區股票結構性產品部副總裁 黃書耀