巴郡一籃買 投資分散抗跌力強

受到股份拆細及即將加入標普500指數的消息刺激，巴郡B股過去一個月跑贏旗下持重倉的股份包括寶潔及卡夫食品等，如今只需74.36美元（約580港元）（巴郡周三收市價）就可成為巴郡股東（因美股1股有交易），在剎時間便「升呢」。卓域資產管理董事譚紹興稱，巴郡主要投資銀行股、保險股、公用及能源股、零售及製造業股四大類，由於投資較分散，當股市暢旺時，巴郡股價表現會遜於旗下單一股份，相反若遇上跌市，巴郡抗跌力相對較強。

拆細即飆 成交激增

他認為今年美國經濟「麻麻」，以美國總統的任期來分析，在四年任期內，通常在任期第二年反對政策的聲音特別大，不利經濟及股市前景，投資分散的巴郡在期間可以受惠。他預測今年美股或出現「股災」，時間在九月或十月，預料道指將跌穿9,500點，屆時便開始吸納美股。

事實上，巴郡納入標指前的一周，旗下B股已1拆50，原本每股約3,000多美元的入場費，現只需70多美元便可入場，吸引更多散戶，帶動該股當周上升7.95%，跑贏同期大跌1.68%的標指。輝立證券董事黃瑋傑表示，在巴郡拆細前一天，其股價才收報66美元，目前已逾74美元，而短期有兩大利好因素支持。

首先是由於更多散戶參與，投機性的資金增多，對以往成交偏低的巴郡是一件好事。拆細後的巴郡成交量激增，近期每日成交額逾10億美元，更曾高見14億美元，而過去12個月日均交易額只有1.43億美元，所以降低入市門檻，雖然股價的波幅會擴大，但流通量增加配合積極的買盤，巴郡後市仍可看好。

納入標指 基金追捧

另外，巴郡吸引基金經理大批吸納。黃瑋傑指巴郡納入標指後受到指數基金追捧，由於有成分股比重的規限，相信該類基金會長期持有。

譚紹興指出，拆細消息最多令股價維持一至兩周的升幅，長線買入巴郡或是「股神」愛股，需視乎管理層，而他就相信「股神」的眼光，他指「股神」多年前已轉為持有美元以外的貨幣，不依賴美國經濟增長是正確做法。大福證券零售及企業服務部董事潘鐵珊則認為，巴郡始終屬於「基金股」，料日後炒作不會太暢旺，進出始終不及旗下的金融股及消費股等頻繁，故巴郡前景仍需看企業盈利。

潘續稱，美國經濟要待今年下半年才見起色，消費者信心屆時才得以恢復，他看好「股神」押重注的美國「鐵路王」BNSF，因其持有大量地產股，有望為巴郡帶來可觀收入。

持重倉愛股 跟貼股神力爭跑贏

巴郡目前持倉較大的股份包括美國運通、富國銀行、可口可樂、康菲石油、強生、卡夫食品及寶潔，根據巴郡去年第三季度業績，最賺錢的首3隻股票是可口可樂、富國銀行及寶潔。而巴菲特近期動向是收購「鐵路王」BNSF，增持沃爾瑪、埃克森美孚及富國銀行，可見「股神」對能源、零售及銀行業投下信心一票，投資者跟隨「股神」入市，隨時可賺取理想回報。

可口可樂寶潔持重倉

由於美國總統奧巴馬對金融機構施發「緊箍咒」，目前金融股仍「冇運行」，業界今年大多看好零售股多於金融股，譚紹興表示，巴菲特持股佔投資組合比重最大的寶潔及可口可樂，環球業務較分散，逾一半利潤來自美國以外的地方，故該兩隻美股是對沖美元之選。參考以往數字，當美元下跌，該兩隻股票反而會上升，在美元貶值下的抗跌能力較強。他續稱，今年美國大型企業均表態，冀美元維持弱勢，並預料美元仍有下跌風險，今年中才見反彈，故寶潔及可口可樂今年料有不俗表現。

信股神眼光吼消費股

由於卡夫順利收購吉百利刺激投資氣氛，以及寶潔營業額成功扭轉劣勢，卡夫及寶潔股價過去一個月內分別升4.78%及3.33%，表現較組合內的金融及能源類股份稍勝一籌。黃瑋傑亦偏好消費類股份，如卡夫及強生的業務國際化，不只單靠美國本土經濟，加上內地消費市場增長強勁，相信今年業績繼續向好。他續稱，巴郡是一隻基金，有「股神」幫手打理，跟買的投資者變相可假手於人參與美股市場，而投資單一股份的風險較大，故揀選巴郡或其旗下股份最終需看個人風險取向。

譚紹興提醒投資者，本港證券行多以每手50股或20股作為美股買賣單位，交易佣金相對較划算，但建議每次買賣最好買入100股。