國家統計局將於下周公布一月份CPI等物價指標。野村經濟學家孫明春表示，在基數較低、冬季嚴寒氣候及春節效應下，今年頭兩個月CPI會急彈至3%以上，隨着天氣正常化和假期後食品價格下降，三月份通脹將顯著回落，四月份走勢平穩。

野村將今年的通脹預期從之前的2.5%上調至2.8%，並預計為免長時間出現負利率，年內人行會加息0.81厘。孫明春強調，激進的信貸緊縮，可能會擠出私營部門和製造企業的貸款、放緩產能增長並消除過剩產能，不止無助於降低通脹壓力，相反可能令明年CPI增速失控。

中信嘉銀料最快下季加息

中信嘉銀高級副總裁兼中國業務首席經濟及策略師廖群表示，內地今年最快在第二季才會考慮加息，加幅為0.27厘，今年首季更大機會透過發行央票等措施收回流動性，估計內地全年將加息2至3次。

申銀萬國分析師李慧勇預計一月份CPI漲幅為1.9%，同期生產物價指數（PPI）漲幅升至3.2%，為近一年多來增幅首度超過CPI。考慮到二月份CPI達到4%左右，信貸亦有反彈壓力，人行可能在本月內再次上調存款準備金率，未來三個月內會宣布加息。

雖然人行昨發行的三個月期央票，中標利率與上周持平，並再次暫停91天期正回購操作，令本周公開市場大幅淨投放資金達2,140億元人民幣，惟交易員指人行此舉主要為保證春節期間市場的資金，料節後將重新加大回籠力度。