新興市場帶領環球經濟復甦的確毋庸置疑，參考滙豐新興市場指數報告，該指數於去年第四季上升至56.1點，是○七年第四季以來最大的升幅，環球新興市場股市的增長遠超成熟國家。Halbis投資管理新興市場環球主管田柏亮表示，雖然全球化令各國經濟環環相扣，但新興市場自有本身的增長動力，企業當中包括能源及資源公司，其盈利已錄得正增長，料未來仍有上升空間。

現時估值仍不算貴

田柏亮強調，相比發達國家，新興市場現階段的估值仍不是太貴，單論市盈率，MSCI新興市場指數的市盈率比MSCI世界指數較低，待新興國家內的企業盈利獲重新評估後，相信可刺激股價向上。

市場預料，中國會早於美國提前加息，令熱錢大量湧入內地市場，擔心市場資金氾濫。田柏亮指，現時各央行的利率處於偏低水平，各國政府有機會採取略為緊縮的政策，不排除今年會突然調高息率，但目前未見真正的通脹壓力，預料只會延續適度寬鬆的貨幣政策。但俄羅斯的情況則有別，估計該國繼續減息的機會率高於加息，俄羅斯去年十一月降低息率，目前央行的利率為9%，高峰期為13%。

據晨星資料顯示，新興市場股票基金過去一年總回報達95.07%，過去三個月亦上升1.66%。檢閱多隻零售新興市場股票基金，其國家或行業分布有所不同，投資者需了解基金經理的資產配置是否與自己的投資理念脗合。

截至去年十一月底的報表顯示，新興市場股票基金主要投放資金在中國及巴西，比重佔組合超出三成，其餘所選的市場則差別較大，「滙豐新興市場股票動力基金」及「貝萊德全球新興市場基金」將超過10%的資金投資南韓，「富達新興市場基金」則偏好俄羅斯。

韓工業股受惠復甦

田柏亮作為滙豐旗下多隻新興市場股票基金的基金經理，表示看好南韓工業股份，因受惠於亞洲經濟復甦及中東地區大型碳化物的項目，會提高對工業物料的需求，並會主攻與中國企業合作的韓資股份。另外，他續稱，能源及資源類亦是今年吸引的板塊，當中俄羅斯油股現時估值吸引、巴西的天然資源類企業可受惠基建項目，以及中國的煤炭股前景亦不錯。