報告指，味千近期沒有上調售價，但食品成本下降的帶動，估計○九年毛利率可由○八年的67.8%擴大至69.5%，再加上公司加強成本控制以及整體經營環境已逐步改善，相信○九年全年的利潤率將獲提升。

中銀國際估計味千截至○九年底，共擁有400家餐廳，一○及一一年料分別新增120家及100家新店，其中今年開設的大部分新店會位於已踏足的區域市場，規模擴大令經濟效益提升，此將成為今年主要增長動力。

面對通脹重來，味千的毛利率雖受到一定壓力，但估計幅度下跌輕微，因原材料佔銷售成本比例不高。若豬肉製品、海鮮及麵粉等食用油的價格今年上漲10-15%，菜單售價上調1%的假設下，估計毛利率將下降1%。

拓高端拉麵市場

報告估計味千今年的同店銷售額將有所提升，加上店面的經營效率改善，可抵銷毛利率下跌影響。另外，味千在香港國際金融中心商場內開設首家針對高端市場的日本拉麵新品牌─和歌山，人均消費150-180元人民幣，大幅高於味千的平均水平，該店在去年十二月的銷售額達到140萬元，亦高於一般香港店舖的77萬元的平均銷售額，反映新品牌的戰略初步取得成果。

中銀國際

評價：預期去年下半年經營利潤率大幅提高

建議：買入

目標價：8.25元