友人是一個擁有多年經驗的經紀，他用了一個比喻，指出投資者當在低位買入了好的股票（或其他產品），應該好好地持有，讓利潤不斷放大才是正途，畢竟找到好股票，而且在低位買入的機會是很困難的。

他舉例說，這情況就好像古代天下紛亂，群雄逐鹿的時候，我們選擇了一個最出色的人才（這時沒人發現他），然後跟着這人才打拚，總不能在取得小小成績時便嚷着要離開，而應該在他取得天下時才好好分享成就。他更打趣說，要離場時還要夠快，不然「狡兔死、走狗烹」同樣會在股票市場上出現。

在下認為，這個道理說來容易，但要做得好恐怕也不容易，因為很多人都會認為，不知股價將會何去何從，「一鳥在手，勝過百鳥在林」。

友人指這是因為投資者自己沒有好好做功課，情況就如投資者買入時會預期股價上升一樣（為甚麼那時又不會對股價感到無知呢？）他強調，我們不能因為本身的持貨影響了自己應有的客觀決定。

新年剛開始了兩個交易日，市場仍然十分淡靜，有人表示今年股市會繼續暢旺，有人則說會有調整，這些暫時不討論，在下只希望藉着這個經驗豐富的友人，談談一些可能眾所周知，但知而不行的顯淺道理。

歷史波幅成重要指標

最後，和大家分享一下波幅的走勢。恒指30日歷史波幅於○八年十一月一度升至歷史高位102%，其後用了大約一年的時間，下降至去年十一月的大約20%左右，這已是自○七年中以來的相對低位。歷史波幅是引伸波幅的重要指標之一，假如趨勢持續的話，在下相信，今年的窩輪市場會較去年有明顯增長，低波幅環境將是窩輪投資者的「樂土」。

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香港認股證銷售部主管——美林亞太區股票結構性產品部副總裁 黃書耀