國際名家今年展望

雙底衰退威脅全球

摩根士丹利亞洲主席羅奇預期經濟增長疲弱將是投資熱話，因為一方面金融業尚未從金融海嘯完全復原過來，信貸市場要數年時間才回到正常狀態，另方面作為全球市場需求支柱的美國消費者趨向儲蓄，減少以信用卡付款，料使全球國內生產總值（GDP）未來三年增長僅約2.5%。

羅奇擔心一旦各國未能把握適當時機退市，或拖累全球經濟陷入雙底衰退，屆時將推倒各地股市和商品市場過去九個月升市，出口主導的新興市場將是最大受害者。

美經濟今年僅增2%

諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼預估，美國經濟今年下半年出現雙底衰退的機率介乎30%至40%，當地經濟增長料約2%，比彭博社上月受訪的經濟師平均預測增長2.6%還要悲觀，主要是聯儲局未來停買國庫券和按揭證券，將推升按揭息率並拖低房屋銷售和房價，以及總值7,870億美元的刺激經濟措施成效消退。

各地復甦分道揚鑣

Pimco行政總裁埃里安形容○八年是金融危機之年，○九年則是各國政府主理經濟復原之年，相信今年將是各地經濟復甦分道揚鑣的一年，有別傳統的同步復甦，他建議投資者應按各國經濟基調入市，留意哪些市場仍有上升空間，並避免重蹈覆轍，安守類似金融危機爆發前的投資組合。

市況波動 保本為上

「末日博士」麥嘉華指出，金融海嘯拖累各大股市和商品市場○九年初跌至數十年的谷底，當時為投資者提供百年一遇入市的黃金機會，來到今年，他預期市況相對波動，投資者應積極保本，日本和美國股市或跑贏新興市場，穀物價格料錄得不俗升幅。

美國經濟勁增5%

受到出口增長、科技開支回升，以及企業重新建立庫存帶動，今年美國經濟增長幅度達到遠超預期的5%；失業率降至9%以下；標指成分股的每股經營溢利達80美元以上。

美息年底見兩厘

聯儲局認為經濟復甦力度足以令當局退市，遂早於第二季展開連串加息行動，聯邦基金利率年底前將升至兩厘水平。

日股跑贏發達國

日圓匯價轉弱刺激日本出口改善，加上投資者受到當地股市估值僅及八九年高位的四分之一所吸引而大舉入市，刺激日經平均指數升越12,000點，令日本股市成為今年表現最佳的發達國家股市。

標指全年「混吉」

美股今年走勢將非常反覆，標指上半年升至1,300點關口，即使企業盈利及經濟表現均勝過預期，惟受制於息口回升，加上股份估值「到頂」，標指其後將掉頭回落至1,000點水平，年底時企穩在年初的1,115.1點。

美債息升穿5.5厘

美國財政部過度借貸，加上多國央行開始抗拒購入美國國債，拖累美債價格向下，刺激美國十年期國庫券孳息率升穿5.5厘，另銀行增加放貸，減少套息交易，同樣令國庫券需求減少。

奧巴馬力拓核能

美國總統奧巴馬為應對氣候變化積極推動該國發展核能，訂出二○年煤炭佔發電來源比例降至25%的目標，國會更加自七九年以來首次通過資助興建新核能發電廠的法案。

金融業只溫和改革

美國國會最終通過較預期溫和的金融業改革法案，對投資銀行家及對沖基金的監管未算強硬，刺激金融股表現突出。

民主黨料失20議席

經濟好轉令奧巴馬民望回升，帶動民主黨在十一月舉行的中期國會選舉僅失去20個議席，選情遠勝預期。

伊朗與英美修好

伊朗最高精神領袖哈梅內伊撤換總統艾哈邁迪內賈德，並跟英美重新展開對話；巴基斯坦則由於政府管治薄弱，加上反美情緒持續高漲，成為區內衝突熱點。