06/01/2010

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農行上市籌1500億

消息透露,基於農行市值龐大,港交所(00388)上市委員會早前已同意考慮降農行在港上市的公眾持股量要求,水平遠低於10%,業界相信農行此舉是希望收細H股的集資額,以便更易控制H股的招股價(H股定價不能低於A股定價),從而爭取最高的集資額度。而內地傳媒報道,農行最快四月上市,集資額達1,500億元人民幣,並在上海和香港上市,內地集資額會較多。

內地集資額較本港多

有證券界人士指出,若農行落實今年上市,且當中內地集資額會較香港多,上海與本港在新股集資上的較勁可能大佔上風。

接近農行消息指出,農行是否來港發行H股上市,其中一個最大的關注點是本港的最低公眾持股量要求。根據本港《上市規則》,最低公眾持股量水平為25%,但如企業在上市時的市值逾100億元,港交所可酌情接納一個較低、介乎15%至25%之間的公眾持股量水平。

然而,過往四大國有銀行中,工行(01398)、中行(03988)及建行(00939)在港上市時,亦因市值龐大的關係,獲得上市委員會豁免可將其公眾持股量水平調低為10%至12%(見附表)。

降街貨要求有助定價

農行之所以關注在港的公眾持股量要求,據悉,是因為農行今次上市,最大的目標是要集資最多金額,按內地現行規定,凡A+H同步上市的公司,其H股的定價不能低於A股,加上現時市場普遍對A股給予極高的溢價,故「谷大」發行A股的比例,可方便公司爭取到最多的集資額;而為了減低發行H股的價格負擔,H股的公眾持股量便愈低愈好,否則為H股包銷的投行便要承擔極大的市場風險。

事實上,農行在招股前亦不急於引入境外策略股東,至今尚未確定是否引入境外策略投資者,目前僅確定境內的策略投資者為中國全國社保基金,投資約200億元人民幣,相信是認購A股,故農行A股不愁市場需求。

有分析認為,港交所上市委員會已考慮農行在港公眾持股量要求,估計農行中港兩地上市(A+H)大計為期不遠。內地傳媒昨日亦報道,農行最快於今年四月上市,中港兩地集資總額達1,500億元人民幣,農行計劃發行500億股,若按此計算,招股價約為3元。

農行今次上市集資額將超過建行(00939)和中行上市時的集資額,將與工行○六年上市時的集資規模相若,當時工行A+H股的最終集資額達219億美元,打破了全球最大新股集資額紀錄。

農行副行長潘功勝表示,農行爭取在今年內上市,但沒有具體時間表,亦未確定具體上市規模及方式。

中升及煤機擬港上市

市傳中升集團及國際煤機集團計劃首季來港上市,前者擬集資介乎8億至10億美元,後者則計劃集資2.5億至5億美元。報道指中升集團主要業務為向國際汽車品牌提供銷售、備用配件及調查服務等,上市保薦人為摩根士丹利及瑞銀;國際煤機集團上市保薦人則為瑞銀及中銀國際。