基金毋須「粉飾櫥窗」

回顧過去四十年，一月份港股有24次上升，16次下跌，升市比率達60%。不過，匯盈證券董事謝明光認為，上周美元匯價全周表現強勢，加上美國經濟數據理想，市場擔心資金流向會逆轉，從區內逐步流走，而且臨近年底及農曆新年將至，不少美國跨國企業及內地企業要「班資回朝」，因此不排除美元匯價會再挾高，或會拖低股市，一月例升效應難再現。

由於港股自三月初至今已累積反彈93%，基金經理「粉飾櫥窗」意欲不大，相信大市的反彈力度有限，觀乎恒指上周五升上22,000點樓上即回軟，恒指於22,500點有很大阻力，或會掉頭下試21,500點，國指則料於12,800點至13,300點間反覆。

高位止賺留彈藥

東驥資產基金中基金經理陳榮肇也認為，大市反彈力度不足，但上升走勢未完全破壞，後市觀乎恒指能否企穩於22,000點樓上，若能站穩則有望再試衝23,000點，否則只會於21,500至22,500點間反覆。

現時市場憂慮美國明年中以後加息，過去二十年三次加息周期資料顯示，加息前三個月股市已開始有反應，平均會下調20%，因此即使明年企業業績追得上，但加息憂慮下，明年三、四月港股有機會踏入「牛二」，故投資者宜趁十二月或一月高位止賺，保留三、四成資金，待港股回落至19,000至20,000點時，才再分段吸納。

中銀國際副總裁白韌表示，臨近年底，不少基金已「放慢手腳」，上推動力不大，本月底前大市料反覆向下或牛皮橫行，恒指支持位為21,000點，向上阻力位為22,500至22,600點。

隨着美元匯價反彈，油價及金價上周均回軟，中海油（00883）、中石化（00386）及中石油（00857）上周五美國預託證券（ADR）均輕微偏軟，而滙控（00005）ADR則較本港上周五收市跌1%，跌穿90元關，收報89.25元，但中移（00941）ADR則升1.13%，收報71.14元，若按比例推算，相當恒指下跌29點，國指微升26點。