不過，緊縮性貨幣政策的目的是為了抑制經濟過熱帶來的通脹壓力，因此加息速度過快，仍將不利於未來股市表現，加上目前處於經濟復甦初期。因此筆者認為澳洲未來加息幅度仍有限。

相對於其他成熟國家，澳洲的內需市場復甦較快速，近期公布的澳洲企業盈利數據也相當亮麗，筆者相信澳洲企業持續改善的企業盈利，可望推動澳洲股市進一步上揚。

金融穩定性佔優

另一方面，澳洲金融市場的穩定性，也優於其他成熟國家，目前信貸評級AAA的銀行高達半數來自澳洲，嚴謹的貸款條件，也是使澳洲能安然度過金融風暴的主要原因之一。因此我們相信澳洲將能繼續維持相對穩健的表現。

長線而言，澳元相對於美元走勢與商品價格表現有相當程度的關聯性，當商品價格上漲時，澳元往往會升值，相反當商品價格下跌，澳元則呈貶值趨勢。在澳洲經濟持續強勁、央行處於升值循環且商品價格還有上升空間下，筆者預期澳元仍呈升值趨勢。儘管升值不利於出口產業，但一方面中國的需求對於澳洲日趨重要，這個需求增長趨勢不會轉變，另一方面升值有利於進口產業，加上這個產業類別的業務多元化，更有利於投資風險的分散。

受四大因素帶領

筆者認為有四個因素引領澳洲產業發展，第一，澳洲政府大規模舉債投入基礎建設，其中包括高速網絡，這提高澳洲人網上購物的消費習慣，因此看好澳洲資訊科技產業的發展。

第二，由於澳洲政府致力推行減少碳足迹的政策，碳足迹產業將是未來的另一項重要趨勢，而許多機構投資者也開始紛紛尋求投資低碳足迹的產品。第三，澳洲人口結構的改變，最新的報告指出由於移民與生育率提高，至二○四九年澳洲人口將會增長65%，消費人口的增加，將有利澳洲的內需產業。最後，中國與印度經濟快速復甦，也有利於澳洲商品業的長期發展。

灝天資產管理董事　楊偉基