先說電力股的弱勢原因，短期是煤價醞釀上升，明年電煤合同即將議價，主動權仍握在煤企手上，審慎的投資者索性先沽掉電力股再行觀望。

其次，「保八」已提早祝捷，中央在限制鋼鐵和水泥產能不手軟，電解鋁的需求亦疲弱，同時對電力的需求也可能放緩，明年高增長能否延續實屬疑問。

基本因素改善

電力股因上述因素捱沽成理，可考慮的是否經已超賣，華電14日RSI跌至20左右，這14個交易日的跌勢由集團公布首三季發電量僅增長1%開始，增長率低於同業已大扣印象分；上月中花旗發表報告將其評級由買入調低至沽出，當日其股價已跌穿花旗給予之2.6元目標價。期間華電公布獲准增發A股之消息，亦公布首三季純利9.08億元人民幣，按年大增1.66倍，每股盈利0.15元人民幣，但對跌勢只有緩和作用。

九月份全國用電量同比增長10.24%，首次出現雙位數字，預期第四季因去年同期基數低而增長幅度更高。不過，現時市場對電力股的盈喜及發電量增長已感到是在預期之內，反而對煤價之升勢更加注意。然而，華電今年預測市盈率已降至10倍，PB亦得1倍，增發A股後會進一步降低；從基本因素看已屆吸納時候，只是不知何時見底，穩健投資者可分段收集。

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