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美國經濟雖踏上復甦之路,但企業仍持大量現金,以備不時之需。《華爾街日報》企業資料分析顯示,以資產值計,美國五百大非金融類企業次季持現金共九千九百四十億美元(約七點八萬億港元),佔總資產比率由一年前的百分之七點九升至百分之九點八,創四十年來新高。
美企儲起現金的趨勢持續至第三季,五百大企業中有二百四十八家已公布上季業績,其現金佔總資產比率由第二季的百分之十點一升至百分之十一點一。增持現金者遍布各行各業,包括美國鋁業、Google、百事公司和德州儀器。
風險增加 削盈利能力
各大企業緊握現金不放,對宏觀經濟來說屬好消息,反映他們具備恢復投資及增聘能力。眾行業中,以科技企業持現金比率最高,五十四家大型科企持二千八百億美元現金,佔總資產兩成八。
回溯九一年次季,非金融企業現金比率僅百分之三點九,到○四年中已升至百分之九點二。俄亥俄州大學商學院金融系教授斯塔爾茨指,自動轉帳的出現,讓企業自六十年代以來毋須為日常運作保留充裕現金,如今隨着全球化和科技進步帶來的風險增加,企業卻要透過增持現金作為安全屏障。
至於金融業,以花旗集團緊握現金最多,金融海嘯爆發以來,該行增持現金近倍至二千四百四十二億美元,主因是獲華府打救後遭受施壓,即使巿場回暖仍要持大量現金。
對沖基金Hovde Capital Advisors行政總裁霍夫德表示,現金儲備增加將影響金融業盈利能力,料隨着經濟轉穩,業界流動現金水平將回落,但料不能返回金融海嘯前的超低水平。