業務表現持續增長

作為全國第二大本地運動品牌的安踏，一直以垂直整合的業務模式，配合產品設計、生產及品牌管理來建立銷售網絡，旗下共有四十多個獨家分銷商，透過分銷商向共六千多間零售店進行銷售，安踏主力於批發部分，業務持續地有增長。

報告指安踏截至今年九月份的首三季銷售了共2,610萬雙運動鞋，按年上升26%，成衣亦按年增加20%至3,430萬件。單是第三季度，運動鞋銷售亦按年增長了26%至970萬雙，成衣則按年升13%至860萬件。

頭九個月該兩類產品的批發平均售價亦獲輕微提升，反映批發折扣幅度減少，表現大致符合預期。

報告指，安踏去年業績增長理想，在較高基數作比較之下，第三季仍取得同店銷售增長中單位數，相對於李寧（02331）同期出現負增長8%，中國動向（03818）負增長11%，安踏的突出成績應歸功於品牌支持度。

隨銷售門店繼續增加，安踏第三季新增了128間新店，令截至九月底止的門店數目增加至6,257間，而總銷售面積，則由六月份的64.1萬平方米，增加至66.4萬平方米。

花旗預期今年盈利可按年增長23%至11.04億元人民幣，每股攤薄後盈利達0.441元人民幣，預測○九年至一一年每股盈利複合年增長率達23%，按一○年預測市盈率20倍，定目標價為12.3元，維持買入評級不變。