何帆認為，現在遇到的許多問題都是長期性問題，說全球復甦至少需要兩到三年已經算是比較樂觀。他甚至認為有新一輪經濟危機的風險，直指「如果新一輪經濟危機爆發，很有可能是在新興國家。」雖然他沒有明指哪些國家，但參照其警示的原因包括中國在內。羅傑斯則以中國股樓已不適合投資，來表明其對二次探底的防範。根據是Ａ股在過去九至十個月倍漲，難以選擇買入，是資產泡沫化憂慮的體現。

足以同Ａ股漲價媲美的，還有內地的樓市，主要城市樓價持續攀升然後居高不下，使得多年的宏調力壓的效果消弭於一旦，近期更頻頻出現高價地王。這種現象已觸動中央的決策神經，由審計署展開的信貸查底，準備大舉運用延伸調查權，試圖探明信貸流入股市、樓市的實情，同早前淡化外間力指七萬多億元的信貸遺禍，態度已有微調。事實上，現時的資產泡沫，就是政策過度縱容甚至失控造成的。

據內地專業人士估算，上半年票據融資新增規模約一點七萬億元，當中約有一點四六萬億元票據融資資金去向不明，估計即為流入股市及樓市的信貸資金。當我們追溯今輪金融危機的源頭時，不難發現，全球雖爆發金融震盪，但內地因為金融開放度低，其金融層面是安然無恙的，只是因為危機拖累出口，導致實體經濟出現重大困難，內地打救經濟應當救出事的實體經濟。

當拋出四萬億元救市大計後，泵水效應展示的流向，除大量的長線基建項目以外，就是資產價格的飆升；流向實體經濟部分的可說微乎其微。明顯看到的是，龐大的救市資金，正在製造其資產市場泡沫，使原本安然無恙的金融市場，「複製」着歐美的危機。何帆所指的危機就是由大量流動性引起。以中國而論，大量流動性既有「國產」的，也有「進口」的。若光指摘海外「進口」危機的元素，不檢討「國產」的危機元素，就難以正視資產市場二次探底的風險。

羅傑斯作為中國市場的大好友，窺穿資產市場泡沫特性避之則吉，是投資者價值選擇的表現。但在全球的資金流動模式來說，情況可能是另類樣子，主要是美元進入貶值通道，會激發資金尋找國際投資市場，新興市場包括中國就是追逐的目標。中國注重國內生產總值（ＧＤＰ）保八，無疑為熱錢角逐中國市場提供了藉口，一旦被熱錢緊緊盯上，則是資本市場風險的催化劑。

因為內地ＧＤＰ保八，但實體經濟未出現可持續復甦的良性前景，消費振興及創造就業困難重重，熱錢進入資產市場興風作浪，加上流竄商品市場炒起商品價格，再反饋到內地經濟中，可能釀成重大的通脹風險，形成了製造經濟危機的資金路徑。如果重視當中的風險，內地在清查信貸走向以後，應當尋求「拆彈」的策略，即使難免資本市場二次探底，也要力避出現一場新興國家的金融危機，引起經濟二次探底，在當前已極具迫切性。