早前內地公布的經濟數據顯示內地的通脹仍未算嚴重，但近日市場開始留意到不論糖、玉米及豬肉等價格均見上升，而部分的累積升幅已經相當顯著，內地通脹有可能開始升溫。

中國雨潤食品（01068）剛公布的中期業績，較市場預期理想，截至六月底止半年營業額雖同比跌近3.5%至58.34億元，但純利同比大升逾36%至8.4億元，而且派發中期息每股15仙，相信中線對其股價有支持。其實豬肉價格在年前曾一度因為四川地震及供求失衡等因素而大幅飆升，但其後在金融海嘯及供應增加的影響下大幅回落，最低的時期甚至在北方曾經出現一斤豬肉價格比一斤蔬菜還要低的現象。

大行睇好集團前景

細看雨潤的業績中，由於低溫及冷鮮肉產品銷售比例有所提高，集團在上半年毛利率不跌反升，期內由13.6%升至16.7%，而淨利潤率亦提升至14.4%，如果豬肉價格在短期內再向上升，集團現有低溫肉倉儲自然水漲船高。而集團同時表示，計劃在下半年持續擴充產能，相信下半年盈利仍有機會因而提高。

摩根大通在近半年多次增持集團股份，在上月再增持後，持股量已經增加至12.14%，某程度反映對集團前景十分正面。事實上，在集團公布理想的成績表後，花旗、瑞信及高盛紛紛調高其目標價，短線對其股價亦會有刺激作用。

但投資者亦需要注意，內地豬肉價格持續向上，集團的成本有機會增加，如果不能全數將成本轉嫁客戶，或者內地政府再有行政調控市場價格的手段出台，集團下半年盈利的不確定性有機會增加。技術上，其股價昨日創下新高，而集團在配股後的累積升幅不小，買入前要定好目標及止蝕位。

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