經常有國際名家謂商品牛市可持續很多年，至少限度，就長期金價和大部分農產品價格而言，筆者並不認同這個觀點。29年前的金價曾飆升至850美元，以實際購買力計算，已相等於現時約3,000美元！長期高通脹及美元貶值兩大因素，前者在筆者眼中而言，是難以出現，後者則需時甚久，對中短期金價的正面作用十分有限。
上周初筆者已察覺金價向上突破的徵兆，其一，金價於過去半年資產泡沫浪潮中文風不動，因為它擔當着險避的角色，價格早已呈突破。
其二，環球股市表面連升六個月，但實際上不少地區自六月起已出現構成頂部迹象。雖金價曾於七月份及上月兩趟下試低位，但為時皆不超過三天，亦沒有跌破重要支持位，顯見疲弱的黃金基本因素，並未影響金價表現。
但最重要的是，金價上升與近日謠傳中國購金應無關係，中國是最大產金國，不需大量向外購金！相反，多處股市已於上月底顯得搖搖欲墜，故金價先行上揚，代表股市開始無運行。金價雖已呈突破，但不能高追，筆者的買賣模式顯示金價並非轉勢！
敦沛期貨行政總裁 丁世民