對沖人民幣升值

恒地及恒發昨日宣布，分別派息30仙及2仙，四叔立即「穩袋」3.9億元股息，而煤氣及小輪派發的中期股息，四叔又袋逾3.3億元。

財技了得的四叔，繼續帶領恒地對沖風險，涉及金額大增。恒地業績顯示，集團在內地為抵禦人民幣不斷升值，致力透過維持適當水平的人民幣外部借貸，以達到自然對沖，又就票據及美元借款，與銀行交易對手訂立利率掉期合約及貨幣掉期合約，截至今年六月底時總值5.24億美元及5,000萬英鎊，較○八年同期的3.25億美元及5,000萬英鎊，高出近2億美元，即約15.5億港元。

恒地又就港元浮息貸款，與銀行交易對手訂立利率掉期合約，截至今年六月底時總值24.5億元，而去年同期並沒有任何這類合約。

鎖定利息收支

恒地解釋，上述掉期合約，主要是讓集團對沖票據到期日前可能產生的利率及匯率風險。分析員形容，這是聰明的「套息」活動，因恒地的融資金額龐大，遂與銀行簽訂合約鎖定利息方面的收入及支出。