金蝶國際（00268）在十多年間由一間名不經傳的小企業，發展成為中國軟件產業領導廠商、亞太地區企業管理軟件和中間件軟件領導企業，以及全球領導的在線管理和電子商務服務商。在○七年，美國IBM入股公司，成為策略性股東，而且與金蝶組成全球策略聯盟，共同於市場銷售、諮詢與應用服務和SaaS等多方面進行合作。

目前公司以引領管理模式推動電子商務發展，協助客戶為使命，透過以銷售及服務為主的分支機構及諮詢、技術、實施服務和分銷等合作夥伴為全球企業及政府組織提供訊息化服務。公司已連續四年被評為中國中小企業ERP市場份額首位。

公司的友商網聯同IBM於SaaS模式方面進行策略和技術合作，共同向中小企業提供在線管理和電子商務服務。友商網先後與IDC、英特爾、中國工商銀行、廣東電信、中國中小企業協會、中國會計行業協會等夥伴建立策略合作關係，透過平台開放，於市場、服務和技術協助等方面為中小企業提供全程電子商務服務解決方案。

公司屬下友商在線服務順利通過中國會計學會評測，開創管理型SaaS服務於內地企業應用的技術及訊息安全標準，亦確立了公司於這範疇的開拓者及領導者地位。友商在線管理服務已被廣泛應用在電子科技、諮詢服務、貿易、投資、物流和地產代理等多個行業，客戶遍布亞太區和中國兩岸三地。

深化與IBM合作

公司持續深化與IBM的合作，除於SaaS服務模式方面的合作，還透過共同成立的SOA創新中心培養SOA架構師，成功開發新的適配器原型，完成下一代ERP產品的SOA架構優化設計，兩間企業於高端諮詢上合作，公司聯同IBM的管理諮詢部門為北京淨雅集團等項目提供軟件與實施支援。

金蝶憑藉於EAS優越的企業管控功能，進一步擴大包括中央大型國營企業在內的大客戶市場。EAS解決方案於建築工程等多個行業取得重大突破，先後與不少內地重大策略客戶簽約，向他們提供服務。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）

大唐發電候低吸納

上周美國公布八月消費者信心指數意外下跌，市場擔心信貸市場回復得太快，雖然第二季度的表現非常強勁，可是夏季正是交易商休假的時間，市場交易量自然縮減，令市場活動轉淡，使市場缺乏流動性的情況更為嚴重，投資者有可能暫時性恐慌。

內地在上半年新增貸款達7.37萬億元人民幣，這龐大資金應會繼續在金融體系流竄，故即使未來新增貸款降低，也不代表市場資金減少。

大唐發電（00991）公布截至六月底止中期業績，純利按年上升53%，期內發電、煤炭及化工業務的經營溢利分別增加1.8倍，由於去年下半年兩次小調電價，令發電業務的經營利潤毛利率升至20.7%；加上母公司簽署投資協議，分別按60%及40%比例，出資組建多倫煤化工公司，以組建及運營已籌備了逾兩年的年產46萬噸聚丙烯及相關副產品項目，整個項目總投資約162億元人民幣。

隨着內地經濟逐步恢復，電力需求已明顯回升，但面對煤炭價格依然波動的因素，經營形勢仍屬嚴峻，預期未來會繼續投資新能源項目。由於水電及風電的收益佔比例愈來愈高，未來三年風電及水電比重可進一步提升；建議待回落至4.5元水平吸納，目標價5.5元，穿4.2元止蝕。

一中證券董事總經理 彭啟明

（作者為註冊持牌人士）