本文重點
現時投資熱點惟中國是瞻，不涉中國因素的股份自然受冷落，歐美市場應避之則吉，擁東南亞概念的第一太平（00142）亦非「主題」而受忽視。筆者坦言對該股已不多留意，昨日看集團通告，旗下Metro Pacific（MP）發新股予關連公司，並收購對方一家電廠權益。MP經過連番重組後已獲重生，已非當年資不抵債的地產公司，現時業務包括公路、水務及健康護理等，收益相當穩定，昨市值83億港元（未計新股發行），已佔一太相當的比重。
說一太為東南亞概念股已不太正確，因旗下4家公司，菲律賓已佔3家，剩下的印尼印多福便遭大幅「攤薄」，所以印多福股價雖大升，印尼盾今年上半年升值了9%，一太也受惠不大。
政局不穩添憂慮
集團在菲律賓投資項目包括電訊、礦產、基建、公用等，香港投資者對菲國經濟情況不甚了解，有「隔山買牛」之嫌，且東南亞政局時有不穩，亦增添投資者的憂慮。
佔一太最大比重的仍是菲律賓長途電話（PLDT），所佔市值已超過本身市值（190億元：154億元）；不過，PLDT的表現並不算理想，股價較52周低位只回升30%（一太回升了150%），今年首季收入上升但純利下跌。評論一太，總離不開其市值折讓大，將上市公司所佔市值相加，其現時折讓高達50%以上。一般控股公司折讓約30%，一太長期在40%以上，但目前則確折讓過度。
證券行現已甚少為一太出報告，亦反映「中字舞」的投資趨向，故不能不提摩通上月將其目標價大幅調高至5.75元，取其折讓吸引。
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