美股於三月上旬終於結束一個維持了十七個月的跌巿而觸底反彈。原因是投資者開始憧憬金融海嘯最壞的時刻已過，經濟會長出「嫩芽」，所以便吸引大量熱錢趁低吸納美股，成功將道指及標普500指數先後於6,469.95點及666.92點做底回升。同理，商品及原油巿場亦相信全球經濟已開始復甦，自然會增加原材料需求。其中油價自一月下旬低見32.7美元一桶後，便首先開始反彈。
反觀美匯指數於三月四日高見89.624後，便後繼無力，整個走勢都與美股及油價方向背馳。與此同時，美國10年期國庫券孳息亦由三月下旬的2.466厘見底回升，意味市場的避險氣氛已降溫，苦無投資機會的熱錢都不甘將大量資金，繼續停泊於美債巿場賺取蠅頭小利，所以自「嫩芽」之說開始於華爾街生根後，一直躲於美債巿場避險的資金都紛紛套現手上的美債，刺激與債價走勢背馳的債息持續高企。
然而，自道指及標普500由三月反彈到六月，分別創出自○三年及九八年第四季以來最強勁的季度升幅後，美股走勢便已顯得非常疲累。尤其實體經濟仍未出現任何復甦迹象，只繼續於低位徘徊，投資者都開始質疑該「嫩芽」之說。道指及標普500指數更於日線圖呈頭肩頂，相應的頸線位8,269點及893點皆同時於周二失守。
另外，油價的雙頂頸線66.25美元亦早已於七月二日被攻陷，所以除非美股及油價可於短期內重上該些關口之上，否則，與其走勢方向背馳的美匯便不妨看高一線。不過，日圓走勢卻已全面呈強。美元兌日圓一旦失守94支持，便會下破一個營造了差不多半年的頭肩頂頸線位，不難進一步利淡其後市方向。
天行聯合匯業有限公司 陸漢深