中央政府一再重申，必須堅持積極財政政策以及適度寬鬆貨幣政策，繼續以保持經濟平穩較快發展為經濟工作首要任務。市場普遍相信，下半年市場資金會維持充裕，且會有更多刺激內需的政策出台，內需股是較穩陣的選擇。

旺旺從事製造及銷售食品及飲料，主營內地市場，公司擁有一個大中華區的知名消費品牌，加上產品價格大眾化，受內地經濟增長放緩影響較輕微。此外，今年以來原材料成本下降，應有助穩定毛利率表現。

股價強勢可維持

截至去年底，公司手持淨現金1.177億美元，去年來自經營活動的現金流入淨額1.8億美元。換言之，單靠經營業務現金流，已足夠應付今年的預算資本開支（1.02億美元）。同時，在可觀的現金流及清晰的盈利增長前景之下，未來公司有能力維持高派息政策。

今年次季，公司在台灣發行的存憑證上市，之後股價一直受制於4元關口，並在3.6元至4元水平上落。直至上月中旬，股價開始異動，已確認破位，本周一股價曾高見4.69元，昨日收報4.47元。

筆者相信，若然旺旺今年上半年業績保持雙位數字增長，估值應尚有上調空間。

公司手頭財政狀況穩健，不排除年底前會有收購活動。展望消息流正面，憑着內需及台資股背景雙重概念，股價應可維持強勢。

中國旺旺（00151）

目標價： 5.00元

止蝕位： 4.10元

志鳴