由於雨季過後便是印度人的婚嫁期及傳統節日等黃金需求旺季，因此收成情況對當地的黃金需求更具啟示意義。但今年相關情況就不容樂觀。據當地氣象局資料，六月一日至二十三日期間，印度中部，即主要的稻米及油籽產區，降雨量比正常水平減少了75%，而北部及東部幾個主要農產區今年的雨季亦相對少，加上天氣酷熱，各地已經出現一定乾旱迹象。

上星期印度氣象局已預測，印度今年雨季的降雨量將低於正常水平，僅為長期平均水平的約93%，相比早前的96%的估計情況更壞。由於印度全國約60%的農作物需依賴雨水灌溉，如氣象局預測準確，這將大大打擊印度人的消費及添置金飾的能力。

金價有機跌穿900關

除黃金實質需求很大機會下降，另外由於近期無論長期還是短期美債推出後均反應良好，亦對避險資產黃金的投資需求構成壓力。全球最大上市黃金基金SPDR Gold Trust於上周金價約935美元水平時兩度減持黃金持有量。

雖然減幅不大，但顯示當市場對美元地位憂慮不再，投資者始終對大幅推高金價存有戒心。料本周黃金有機會下試900美元以下，上升阻力950美元。

另外，投資者必須提防的是，如基金在六月底半年結的日子過後，把焦點轉番本周四美國公布的疲弱就業報告，屆時市場投資氣氛一旦轉弱，導致投資者增持現金（美元），這會出現美元上升，金價失支持的情況。筆者認為，現階段並非吸納黃金時機。

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首席分析員　溫灼培