利東街項目可建面積83.5萬平方呎，包括住宅73.1萬平方呎，商用面積8.6萬平方呎，另1.8萬平方呎則移交予市建局，項目涉及歷史建築保育，亦將興建地下通道連接灣仔地鐵站，預期於二○一五年完工。

項目發展權由合和與信置平分，總投資約83億元，各負擔41.5億元，有關協議規定，住宅將作出售，銷售於62億元以內，將歸合和及信置所有，而超過62億元之部分，必須與市建局攤分，商用部分將作租賃或許可使用，直至市建局酌情出售，但需遵守持有期規定，此部分的收入及銷售收入，由市建局佔40%，其餘由合和及信置攤分。

利東街項目雖涉及歷史建築保育，但也是一個發展項目，值得注意的，合和已不參與本港物業市場多時，特別是涉及住宅的發展，顯示合和對本港住宅市場已有相當改觀。

勿再期望派高息

合和於○七年出售澳門發展項目權益，集中於香港的發展，已宣布發展合和中心二期規模，也是重組發展策略的部分，於出售澳門項目後，帶來龐大現金，而合和中心二期只在起步階段，預期財政可以支付兩項發展，而利東街項目應可獲利，合和中心二期則作為投資用途，主要為酒店及會議以至商場。

由於是公開投標關係，利東街項目只能帶來合理利潤，合和的參與，意義偏重於其發展策略，顯示其積極性，亦不限於投資物業，希望日後繼續尋求發展，市場形象因而改變，而實際的利益只是中性。

兩項目的發展，將使其財政狀況改變，為應付發展所需，將改變派發特別股息的政策，再不應期望派高息，股價稍升後有反覆，估計與此有關。現價24元，往績及息率已不能作準，以六月結算的業績仍待公布，現時條件是合理而吸引不大，應以候低吸納看中線為主，還應留意灣仔合和中心的租金變動。

葉心