然而，雖然各大央行持續將息口下調，部分更採取零息政策，但不少金融機構於批出貸款時仍然較金融海嘯前嚴謹得多，不少企業或個人於申請貸款時其實仍面對不少困難，息率亦未必如市場所想般低，如美國長債息率持續高企，其實當地不少按揭供款商均未能受惠於央行的零息政策。

股市再升空間有限

故此，相信股市能夠錄得如此大的升幅，除息口低企增加投資誘因外，主因還是去年底不少分析員一而再、再而三地調低經濟增長及企業盈利預測至過分悲觀後，公布出來的數字及業績普遍亦沒有預期般差勁，令股價大幅反彈。

近日不少分析員逐漸將經濟增長及盈利預測調高，如世界銀行亦表示，認為中國的刺激經濟措施奏效，故調高中國今年經濟增長預測至7.2%，而不論新興或是成熟國家的企業，近日亦有被券商調高投資評級或目標價的趨勢，令股市於過去數月均表現得愈升愈有，但大家也要小心，當大部分分析員均不斷將投資評級或目標價調高時，很可能會令到未來數月公布的數據或業績未必能再帶來驚喜，甚至會因表現未能達標而令股價掉頭回落。

然而，近日公布的經濟數據確實顯示着環球經濟即使未能談及真正的復甦，相信亦已逐步回穩，但預期經濟短期仍將於低位徘徊，故切忌一面倒將全部資金放進股市之中，因現在只是最壞情況已去，股市急挫機會減少，但於現水平大市上升空間始終有限。

近日有消息指，中央再度推出加快發展再生能源的政策，提出目標將全國風能發電及太陽能發電規模由○七年初定下的目標大幅上調三至六倍，於金融海嘯下，中央仍多次提出刺激新能源行業的措施，可見其對該行業發展的重視程度。

把握時機擴大產能

就新能源股份而言，大家不妨對主要從事風力發電業務的中國風電（00182）多加留意，公司近年積極擴大產能，去年度集團已投資逾十家風電廠，當中部分已開始發電，今年則預計與夥伴共同投資建設約十家風電場，並計劃將一○年及一一年的風電產能大幅提升至569及1,200兆瓦。

集團管理層早前表示，預期未來四年風力發電廠業務佔總利潤的比重，將增加至約40%水平，亦預計旗下風電廠本年度從政府中獲得的退稅額或增加至高達2億元，相信集團定能捕捉內地政府對環保能源行業的傾斜政策。

（作者為註冊持牌人士）

金融機構投資分析員

陳秀嫻