中石化一度是強勢股，那是三月至四月中之事，市場對國家新頒布的成品油定價機制燃起希望，而集團公布的首季業績亦獲高分，每桶煉油毛利高達7至8美元創歷史最高水平。

不過，隨着油價繼續上揚，中石化管理層也揚言若每桶油價在60美元以上，成品油再不加價便要虧本了。柴汽油提價姍姍來遲，而且每噸加400元人民幣，還少於市場預期100元人民幣，成為沽售的藉口。

海外購併勿寄厚望

以此觀之，價格調整是滯後了1個月，並是根據過去1個月平均油價去計算。在國際油價上升周期，中石化當然處於不利位置，亦可看到有資金轉投至對高油價受惠的中石油（00857）身上。

然而，中石化也可能否極泰來，一來成品油仍有再調價機會，二來國際油價在升近每桶70美元水平或有壓力，包括美匯指數回升及經濟數據好壞參半等。

中石化有75%煉油要靠外國進口，自供自給僅18%，本身石油勘探業務欠缺突破，管理層對海外購併石油公司興致勃勃，最近有消息指集團準備以最高80億美元的價格競購加拿大油氣公司Addax，但眾所周知，中國欲收購外國資源面對的阻力甚大，暫時不宜寄望過大。

該股是可以候低吸納，只是跌穿250日線後恐還有壓力，暫定入貨位是5.5元。

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