隨着美國國債發行規模的擴大，到上周五為止，被市場廣泛認為是長期利率預測指標的10年期美國國債收益率升至3.84%的水平，在不到一個月的時間內上升了約80個基點，基本達到金融危機前的水平，也就是市場預期美元長期利率將大幅上升，部分改變了將會有一個較長期的低息時代的預期；加之美國近期各方面經濟數據趨穩，上周五公布的非農業就業數據也遠優於預期，令投資者猜測隨着經濟情況好轉，美國聯儲局有可能也有空間加息以抑制通脹。

在其他各國紛紛表示利率水平短期內不會有變的背景下，美元借機反彈，加之有不少獲利平倉盤的出現，更放大了本次升勢。筆者認為，美元今次的反彈並未結束，從美匯指數來看，目前暫處於81左右，若沒有再次跌破80的話，技術上有進一步上升至83水平的可能。考慮到美國的財赤和通脹始終不利美元的長期發展，建議投資者等候美元進一步反彈之後再行沽售。

歐洲方面，歐洲央行並未決定採取更為激進的量化寬鬆措施，給歐元帶來支持。目前歐元處於調整之中，建議投資者候1.3600水平買入，目標1.40，止蝕位1.35。

英國方面，英鎊一度高見1.66，但目前英國政局不穩，不斷有重要官員辭職，雖然首相白高敦下台的可能性已經不大，但政局變化的風險勢必影響英鎊的走勢，令英鎊走勢相對較弱，英國本周三將公布工業生產和貿易赤字數據，建議投資者先行迴避。

澳元仍有息差優勢

澳洲近期公布了不少經濟數據，包括零售銷售、就業、第一季經濟增長和房屋動工等，均表現良好，顯示出澳洲之前財政、貨幣政策的效果正慢慢顯現。短期內由於原油、黃金等商品價格出現調整也拖累澳元走勢。但考慮到澳元息差優勢仍維持，建議逢0.77買入澳元，目標0.80。止蝕位0.75。

中信嘉華銀行財資部外匯交易主管　梁志華