潤電的供股計劃是10供1，每股供14元，集資約60億元，由母公司華潤集團包銷。

煤礦投產帶來盈利

華潤集團已承諾，按所佔比例64.89%供股，涉資38.5億元，亦承諾包銷其餘供股，而於去年底，潤電共欠華潤集團債務總額55.27億元，上述供款38.5億元將用於抵銷部分債券。其餘供股款項約20.8億元，則由潤電作為營運資金。如其他股東不供股而全數由華潤集團包銷，所得資金亦全數抵銷債務。

供股價14元，較公布前股價17.92元折讓21.8%，較除淨理論價17.56元折讓20.2%，除非供股前市勢急劇轉變，相信股東是接受供股。

潤電去年底的淨負債比率為118.3%，供股集資後將降至96.7%。

去年潤電純利雖跌46.6%至17.17億元，但已是同業的較佳者，每股純利41.3仙，派息13仙，雖受去年高煤價影響，而潤電的機組利用小時為5,724小時，高於全國火電平均數的4,911小時，而煤礦投產，亦帶來6.28億元的分部業績。

預期燃料成本下降

今年受經濟影響，內地對電力需求倒退，全國對電力需求於五月份仍在下跌，潤電未有數據公布，但表示今年將有增長，至於煤價的升跌，並不明朗，而消息指已協議，仍待證實。潤電則表示已鎖定全年的煤炭需求，預期每單位燃料成本最少下降10%。

潤電現價17.86元，市盈率43.2倍，息率0.73%，預期今年市盈率約為17倍上下，而且在發展中，特別是在清潔能源方面尤為積極，展望頗佳，短期受供股影響投資心理，但作為股東，仍參與供股並作中線投資，相信未來可獲理想回報。

葉心