隔晚美股回軟，昨日亞洲區股市普遍低開，港股在缺乏利好消息下反覆偏軟，個別細價股升幅依然十分驚人，恒指現貨收報17,199點，下跌276點，大市成交減少至609億元。期指收報17,023點，下跌338點，成交逾7.9萬張。國期收報9,821點，下跌152點。
恒指在17,200點附近牛皮偏軟，似乎好淡雙方在現水平仍未肯有所行動，昨日現貨成交亦有縮減情況，而期指將會在下周三結算，相信大市的高低波幅由今日開始有機會增加，而喜歡以即日鮮作期指買賣的投資者可以入市找尋機會。但筆者不厭其煩在此提醒相關投資者要嚴守止蝕，因為大市在近月已經累升逾數千點之巨，轉向速度及波動幅度將會同樣驚人。
內地股市在升至現水平後，動力似乎已有減弱，但由於股市上落對經濟信心、消費意欲及投資氣氛有較直接的影響，相信內地政府亦不希望股市出現太急的波動。對於內地股市，中短線仍然可以較為樂觀的態度面對。
近期不少媒體不斷提醒投資者在現時入市要小心，筆者已多次提到股市不是直接反映經濟的指標，在經濟環境欠佳，市場缺乏與實業相關的投資機會時，部分資金流入不動產或股市是可以理解，因此相關市場表現可以與實體經濟背道而馳也不出奇。如果投資者堅持以實體經濟去分析股市表現，定必難以完全明白市場的反應，而且會錯失不少投資機會。在資金充裕下，策略上仍堅持看好後市，定好16,900點為好倉止蝕位，維持18,000點目標不變。
John Mullen