繼早前宣布實施為期七個月的全國刺激消費活動，當中包括假日消費、會展消費、資訊產品促銷、家電家具及汽車農機消費，及電子產品等消費外，銀監會亦剛於五月十二日正式發布《消費金融公司試點管理辦法（徵求意見稿）》，後者雖然未必能於短時間內帶來效果或改變市民消費模式，但卻反映中央對刺激內需的決心。
中國剛公布四月份的零售銷售按年增長14.8%，而首四月的零售銷售總額亦按年錄得15%增幅，雖然較上年同期的增幅顯著放緩，但於金融海嘯下仍錄得此增幅，表現已算不錯。
而中央政府對經濟轉型及救市措施均顯得十分積極，方向亦見正確，如上期所提及的中小企融資仍然困難問題，政府並沒有忽視，近日已積極計劃有關創業板上市的事情，因創業板能為中小企搭建融資平台，成為擴大內需及保持經濟理想增長的重要一步。故中長線仍看好中國經濟及股市發展，短期股市應向下回調，但呈每浪高於一浪的趨勢不變，可分段於每次調整時吸納。
受金融海嘯影響較低
近期入市可選擇一些內需概念較重的股份，如內地百貨公司，金鷹商貿（03308）主要業務為於中國開發及經營高級連鎖百貨店。集團早前公布○八年股東應佔利潤按年大幅增長60.1%至6.18億元（人民幣‧下同），若剔除金融衍生工具公允值變動和匯兌淨收益，其經常性利潤則按年大增64.8%至4.79億元。
金鷹除同店增長持續有理想的表現外，其兄弟公司南京新百有意重組旗下業務轉型至租賃商務地產，以避免與金鷹作直接競爭，故金鷹有望成為東方店和安徽蕪湖新百的經營者，或能成為股價短期的催化劑。另金鷹旗下百貨商店主要分布於內地非一、二線城市，這些城市受金融海嘯衝擊較低。
金鷹商貿的市盈及股息率分別為18.1倍及5厘，股值較屬於行業龍頭股的百盛集團（03368）的31.3倍及1.5厘優勝。其董事長王恆早前表示，截至上年底止，集團手頭現金逾10億元，有見現時內地存款利率低企，故決定派發高息，並有意將往後的派息比率提升至逾50%，對「好息之徒」吸引力隨之大增。加上公司擁有較高的自有物業持有比例，即使經濟回升勢頭逆轉或較預期為差，相信金鷹擁有不錯的抵禦能力。
（作者為註冊持牌人士）
金融機構投資分析員
陳秀嫻