本文重點
上周初全球股市走強，刺激紐約六月期油攀升，一度升越60美元大關，創出自去年十一月十一日以來的高點。加上受惠於美元匯率走弱，也幫助推動以美元計價的原油期貨價格上漲，這亦達到了筆者的預期目標。
上周中，石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）相繼下調今年全球石油需求的預估，其中IEA預料全球石油日需求將減少256萬桶，減幅超過市場的預期，更是一九八一年以來最大的年度跌幅。消息公布後迅即打壓油價，迫使油價回跌至58美元以下。
油價下跌只屬調整
美國能源資料協會（EIA）公布截至五月八日，美國原油庫存大幅下降470萬桶，與市場原預期的增加140萬桶比較，有着天壤之別；而汽油庫存亦大幅減少410萬桶，市場原預期是增加20萬桶；而蒸餾油庫存增加100萬桶，升幅比市場預期的130萬桶為低。
原油庫存大減理應支持油價，但市場焦點集中在失業率繼續惡化問題上，部分學者預估美國失業率會升至9.5%，明年初進一步升至10%，引伸美國樓市及消費未能完全恢復，故令油價受壓。
在走勢上看，現階段油價升勢仍未改變，近日回跌只是調整，由於過去半年油價阻力位55美元，這價格區則成了現時最重要支持位，只要油價仍在55美元樓上，升勢仍會保持。故投資者可於55至55.5美元再次買入期油，而止蝕位定於54美元以下，上望60美元，若能上破，則可再上試65.5美元。
灝天期貨研究部主管 高顥洺