昔日東方李寧去年純利微增 股價挫一成
受去年內地嚴格防疫措施拖累，國產體育用品龍頭李寧(02331)全年僅多賺1.32%，純利40.63億元（人民幣‧下同）；若單計下半年更按年少賺8.5%。該股周五開市後不久股價曾急挫11.39%，低見56.75港元，創3個半月盤中新低，收市仍跌近一成至57.7港元，表現差絕藍籌。
鞋類貢獻逾半 服裝收入跌
李寧全年收入258.03億元，按年多14.31%。當中，鞋類進帳134.78億元，增41.79%，對李寧的貢獻逾半；器材及配件亦升約三成至16.16億元；服裝收入則跌9.43%至107.08億元。集團宣派末期息46.27分，按年多0.65%。
集團坦言，疫情致市場消費需求疲軟勢頭較為明顯，遂加大零售終端和線上渠道的折扣力度 ，加上原材料及人力成本上漲，採購成本隨之上升，全年毛利率下降4.65個百分點至48.38%；淨利率跌2.1個百分點至15.7%。
李寧去年全年整體平台（不包括李寧YOUNG）的同店銷售按年持平，整體零售流水錄得中單位數增長。若單計第四季，整個平台之同店銷售按年錄10至20%高段下降，當中以零售渠道最慘，錄20至30%高段下降。季內整體平台零售流水按年錄10至20%低段下降。
該企執行董事兼聯席行政總裁錢煒表示，隨着內地疫情穩定下來，銷售正在快速恢復，今年首3個月表現每月有改善，但線下客流還沒恢復到去年同期水平，期望客流未來回暖。
冀改善毛利率 大行撐買
他又謂，疫情才剛過去兩個月，對市場看法審慎樂觀，冀毛利率今年有改善。集團今年營業額增長目標為10至20%中段，淨利率則料維持在10至20%中段。
截至去年底，該企在華銷售點（不包括李寧YOUNG）為6,295個，按季淨增194個，全年淨增360個。至於李寧YOUNG銷售點1,308個，按季淨增70個，全年淨增106個。
李寧績後獲投行撐場，摩根士丹利表示對集團長期勢頭仍保持正面態度，予其目標價90元及「增持」評級；花旗予目標價90.6元及「買入」評級。
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