產經

債限掀「經」慌 耶倫:違約恐現螺旋式衰退

耶倫指出,債務違約將引發金融危機及經濟衰退。 耶倫指出,債務違約將引發金融危機及經濟衰退。
耶倫指出,債務違約將引發金融危機及經濟衰退。
美國債務上限問題繼續擾攘,財長耶倫警告,如果國會無法在夏天達成共識通過提高債務上限,經濟恐將面臨「螺旋式衰退」。專家分析亦指出,美國經濟增長動力不如表面般強勁,只要稍有差池,經濟就會出現倒退。美國的債務危機及經濟不穩亦引來金融大鱷的覬覦,有大量投機資金正在沽空美國國債期貨,淨沽空規模更創下歷史新高!
耶倫直言,對美國債務可能出現違約感到緊張,更形容這可能會是一場毀滅性的災難。她指出,債務違約將引發金融危機及經濟衰退,因為「如果政府無法發行新債,經濟就會陷入混亂」,屆時將不得不削減支出至符合稅收的水平,繼而剝奪政府通過刺激措施提振經濟的能力。當這種恐慌廣泛蔓延後,消費者會因為擔憂經濟而緊縮消費,結果進一步加深經濟衰退,然後又反過來令恐慌再升級,最終形成「螺旋式衰退」。
大戶沽空國債規模創新高
所幸的是,共和黨籍的眾議院議長麥卡錫表示,將於周三與總統拜登會晤,討論債務上限問題。不過,他亦一如外界預期般「趁火打劫」提出條件,聲稱期望拜登政府能夠以合理及負責任的方式,在提高債務上限的同時削減政府開支;而白宮則表明反對將兩項議題掛鈎。
主權債務違約風險升溫之際,大戶亦開始大舉沽空美債。美國商品期貨交易委員會(CFTC)報告顯示,反映投機資金動向的所有非商業(具有一定規模的投資機構及基金等)、所有年期的美國國債期貨持倉(不計期權),於截至1月24日時淨淡倉規模達到239.46萬張合約,創下了歷史新高。
CFTC的非商業持倉數據,主要反映持倉達到一定規模的任何實體(機構、企業、個人),為了「對沖商業成本以外」的目的而作出的部署。換言之,該數據實際上是反映市場上的重量級「炒家」,如大型對沖基金、資產管理公司的持倉。
陶冬:消費疲弱引領衰退
撇除考慮債務問題,美國經濟的表現也未如表面數據強勁,也是大戶看淡美債原因。上周美國公布的去年第四季國內生產總值(GDP)按季增長2.9%,惟瑞信亞太區私人銀行大中華區副主席陶冬指出,庫存因素貢獻了1.46個百分點的增長,「也就是說GDP增長的一半,來自賣不出去的庫存」,除服務業消費比較旺盛,其他增長動力都明顯不足。
他更估計,美國消費的增長本季將跌至零,原因是疫情下推動的財政支援措施已進入尾聲;又謂消費疲弱將會是「2023年引領經濟下滑的主要因素」。儘管他認為衰退並非必然,不過只要「發生任何一點意外,就可能出現負增長」。
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