大行估人行降準幅度有限

雖然外界對於國常會突然吹風降準略為意外，因上周中國人民銀行縮量操作到期的中期借貸便利（MLF），並於本周維持貸款市場報價利率（LPR）不變，使降準預期降溫，但考慮到近來市場流動性偏緊、經濟下行壓力，降準也在情理之中。中信研究團隊料，今年底到明年初降準可能性較高，時間點在明年1月的機會率，大於今年11月及12月。

該行又指，11月及12月美國聯儲局議息會議後是加息節奏轉變的重要窗口期，也會成為人行降準的重要觀察窗口。中金公司亦有發表評論報告，卻預計國務會議提及降準旨在配合支持年底信貸發力，預計人行將於12月上旬降準0.25至0.5個百分點，釋放資金5,000億至一萬億元（人民幣‧下同），不排除會部分置換於下月中到期的5,000億元MLF規模；滙豐研究則估，今年第四季再降準0.25個百分點的可能性較高。

同時，中金認為，人行或通過降低存量小微企業貸款利率，減輕小微企業利息負擔；並不排除出現新一輪按揭降息可能性，具體方式或包括下調5年期LPR、放寬新發放按揭利率下限，或直接降低存量按揭利率的方式減輕居民利率負擔，減少提前還貸。

另外，昨日在岸及離岸人民幣兌每美元均一度升穿7.14，亞洲市段前者收升56點子，之後更高見7.1317。