昔日東方官媒唱穩 內房仍遭狂轟
安撫恒大危機非「雷曼事件」 摩通照削12企目標價
內地龍頭房企中國恒大(03333)的債務危機已引發市場風聲鶴唳，雖然官媒出言安撫，指就算恒大破產，也不會成為「雷曼兄弟倒閉那樣系統性金融風暴的導火索（線）」，但市場對恒大信用風險擴散的憂慮未曾消退，累及其他內房股遭一沉百踩，多家大行出手狠劈投資評級及目標價。
恒大股價周五一度瀉13.3%，低見2.28元，全日挫3.42%，收報2.54元，創2011年10月之後收市新低。恒大汽車(00708)更瀉15.58%，收報2.98元。
中信証券研究就認為，地產板塊有約一半的負債是信用負債，合作項目眾多，房企資產和負債結構複雜，信用風險具備傳染性。就連傳統被視為非周期性的物管行業，一旦關聯發展商資金鏈斷裂，或存在變賣物管股權風險。該行相信第四季起，有少數房企需要處置資產甚至債務重組，更多企業持續縮減規模。
由恒大在今年上半年業績自揭面臨流動性危機起，市場幾乎認定該企最終要走上重組之路。惟處置這些債務甚為「棘手」，因恒大的融資渠道除了一般銀行貸款，更涉及向大眾銷售的理財產品，其拖欠上下游供應商的商票，以及尚未交付樓盤的眾多買家等，牽連甚廣，惹來風險傳播憂慮。
內地《環球時報》總編輯胡錫進卻大派「定心丸」，稱中國並不存在發生房地產發生次貸危機的基本形勢。惟國家需要對行業開展規範化調整時，不會因為有的企業問題嚴重而投鼠忌器。一旦爆煲，出事企業不能有自己「大到不能倒」的僥倖，必須有能力「以市場方式自救」，似暗示恒大危機不應靠政府解決。
在銷售回款惡化後，恒大一直試圖「以樓抵債」，外媒引述消息指，恒大擬於本月讓投資者和員工以優惠價購買該公司的物業資產，以償還數十億美元逾期的理財投資產品。據悉，住宅單位、寫字樓的折價幅度分別高達28%及46%，商舖和車位更達到52%。
然而，消息指，一群持有恒大債券的投資者，已選擇投行Moelis & Co和律師樓Kirkland & Ellis作為顧問，為可能發生的一批債券重組作準備。
中國安邦智庫直言，恒大已錯過資產重組最佳時機，現階段尋求其他房企或金融機構救助幾無可能，因為潛在投資者甚至希望在恒大倒下之後再「撈底」。在房策趨緊、當局推動「共同富裕」政策下，中央或地方沒有動力透過國企承接恒大。由政府主導實現有序的債務重組，將是避免系統性風險的現實選擇。
海航基礎擬淡出地產業務
另一家在中央協助下有序進行破產重整的海航集團，黨委書記顧剛表示，重整工作取得重要階段性成果，進入最後衝刺階段。如重整成功，集團公司之一海航基礎要逐步退出房地產開發業務，以聚焦機場及免稅商業。
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