經濟：聯儲收水視乎8月非農數據

市場對美國聯儲局主席鮑威爾充滿「鴿味」的「收水」言論受落，標指和納指上周五齊創新高，標指首於4,500點以上收市，全周漲1.53%。鮑威爾僅暗示年內縮減買債，沒具體時間表，市場聚焦本周五公布的8月份非農業職位數據，認為會對何時啟動縮表具啟示作用。

鮑威爾上周五於Jackson Hole央行年會上指，通脹已取得足夠進展，但距離最高就業的目標仍有很長的路要走。嘉信理財金融研究中心定息收入策略師瓊斯稱，若即將出爐的就業數據強勁，聯儲局最快9月會議宣布縮減買債，如果數據較預期疲弱，或推遲至12月才宣布。

經濟師預期，美國8月非農職位增長72.8萬個，較7月時的94.3萬個放慢，失業率料再降0.2個百分點至5.2%，而周三有美國8月ADP私人職位增長數據。摩根士丹利投資管理全球定息收入宏觀策略主管卡倫更稱，額外失業救濟措施直到9月初才真正結束，要到10月份就業數據出爐，才能對9月數據有真正理解。

大型科企業績增長或放緩

道富投資策略師阿羅內指，聯儲局討論「收水」之際，雖然牛市形勢仍鞏固，但大市難一直向上，美企第三季業績及高管對明年業務前景的評估將是一大風險，預期9月和10月股市將波動。他舉例，大型科企上季業績強勁，但預期未來數季增長將放慢，若蔓延至其他行業，可以想像市場會有甚麼反應。

對於鮑威爾堅稱通脹僅屬短暫，美國前財長薩默斯更坦言，疫情引發結構性的改變，或造成失業率大升，若通脹不過高經濟還承受得住，但令人擔心是解讀通脹形勢時犯下某種典型錯誤。白宮管理及預算辦公室上周五將美國第四季通脹預測由原本的2%上調至4.8%，明年第四季料回落至2.5%，仍高於原本預測的2.1%。

有市場人士認為，現在距離聯儲局加息仍然非常遙遠，幣策最少未來一年維持寬鬆，利好高風險資產。

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