強硬應戰挫經濟 華陷兩難

不過，這次中方真的是很克制，不像上次中方不滿日本政府將釣魚島「國有化」，導致雙方關係緊張，中國人上街砸日本店燒日本車。南韓樂天集團供地予軍方部署薩德導彈防衞系統，樂天百貨在內地遭抵制。然而，中國各地的美國連鎖咖啡店星巴克等門市，仍然是人潮擁擠。可以預見，仍處發展中國家地位的中國，極不願意中美關係陷入「新冷戰」局面，甚至不願意與美國打一場硬碰硬的貿易大戰。

對美國忍讓 無硬着陸準備

從中美貿易的三次談判，以及從中興事件的處理都可以看出，雖然中國輿論「嘴硬」反擊強，但中美雙方交手，中國處處忍讓，並沒有準備硬着陸。另外，六月起人民幣貶值，市場擔心中美貿易緊張局勢可能導致下半年出口疲弱及貿易額下降，這些因素都會增加人民幣貶值的壓力。目前中方非常克制，沒有對美國在華企業、美國債券、貨幣匯率等方面採取反制措施。而中方在加徵關稅方面，沒有太多剩餘彈藥，但從台灣經驗表明，中方當然可以讓美國公司感受到更多痛苦。

例如，中國可以在衞生安全以及稅務等方面加強檢查力度，延遲美國商品進關，或者抵制美國貨，這些都是達到以商逼政的報復手段。世界銀行前副行長兼首席經濟學家林毅夫曾表示，中國不一定只徵收25%關稅，可以在25%上多加10%，而且不只是貿易上還手，更可在投資方面或對美國在華企業上着手，「拋售美國國債也是一個選項。」

人幣貶值 恐刺破金融泡沫

貿易戰開打後，中國股市、人民幣匯率均大幅下跌，地方債、企業債紛傳空頭支票的新聞。人民幣匯率的貶值預期很容易得到強化，人民幣匯率格局又會徹底改變。這不僅對處於中美貿易戰風口上的中國經濟是非常嚴重的事件，也會全面增加中國金融市場風險，刺破中國金融市場的泡沫。

美國要求中國改變國家干預市場經濟的體制，徹底消除貿易壁壘，開放雙方所有約定範圍內的領域，包括互聯網領域，讓谷歌（Google）、Facebook、Twitter等通行無阻的進入中國經營。北京當局已陷入兩難，強硬應戰將重挫經濟。而妥協讓步換取美方停戰，則會被中國所謂「愛國主義」綁架的黨內外輿論攻擊，同樣會遭遇政治危機。貿戰開打，若中國失去這次千載難逢的結構轉型良機，可能會走上失敗之途。