大豆難成反制美國武器

已醞釀數月的中美貿易戰，隨着雙方於7月初互相加徵關稅正式開打，其中美國大豆乃中國首批加徵關稅的產品之一，令大豆價格持續下挫，隨後中國更出招緩解大豆需求，冀每年減少1000萬噸大豆進口，業界則預計今年的美豆進口量將較去年降低1200萬噸，可謂打擊沉重。近年全球大豆供應量有近60%來自巴西、近40%來自美國，其餘小量來自阿根廷，惟貿易戰打破了這個清楚而穩定的比例，造成內地不少大豆進口商破產倒閉，港商亦無法置身事外。

先舉一個真實例子，筆者有一個經營大豆生意多年的朋友，有一批定期向他購買美豆的客戶，在貿易戰爆發後，鑑於關稅上升，這些客戶不再購買美豆，改要巴西豆，但實際上筆者朋友購入的是「長期貨」，即早在4、5月時，已購入預計在6、7月出售的貨，結果美豆滯銷，或只能以較低價錢售出，同時難以馬上購得巴西豆，即使有現貨價錢亦較昂貴，損失慘重。

美豆不乏市場 巴西豆水漲船高

雖然並非所有客戶均是如此，但上述例子帶出一個問題：「加徵關稅有誰受害？」從大豆的情況可見，加徵關稅幾乎只有中國吃虧，雖然目前對美豆也有一些損害，但長遠卻是影響不大，因為隨貿易戰風起，美豆基本上已停止對華出口，在2017至2018年度銷售到中國的總量減少了730萬噸，但美豆的銷售總量仍達5813萬噸，較去年同期增加了340萬噸，質優價廉的美豆完全不乏市場。

相反，中國對大豆需求大，在失去美豆供應的情況下，巴西豆可謂唯一出路，但結局顯而易見，巴西豆水漲船高，變得比美豆更昂貴，增加了商人的成本。可見用大豆作為反制美國的武器，難以制勝。

美短期難尋等值商品滿足內需

不過，中國出口到美國的玩具、電子、紡織等產品，情況基本相同，美國雖揚言對中國共1000億美元商品追加徵稅，但要在中國以外的地方找到等值1000億美元的商品並不容易，畢竟美國同樣面對龐大內需的問題，若物色其他地方並重新投資設廠，一來投資不菲，二來由投入到有出產，亦不是一年半載可以完成，難以解決短期的需求問題。

中美貿易戰並不會只對一般消費品造成影響，綜觀而言情況仍屬嚴峻，預料人民幣貶值，以及高科技企業難以生存將成為致命傷，但我必須強調中國的「三頭馬車」是投資、外貿和內銷，當中內銷涉14億人口，若能做好相信仍能穩住中國經濟，所以外界仍需對中國抱有信心，不必「打定輸數」。