中美貿易戰開打，內地第二季經濟增長已現放緩現象。兩地經濟同氣連枝，香港經濟勢受拖累。更令人擔心的是，經濟下滑將加大資金流出的壓力，引發資產價格大幅調整，更甚是惹來投資大鱷狙擊港元，港元聯繫匯率勢再受挑戰！
早於一九八三年，港元開始實行聯繫匯率制度，以每1美元兌7.8港元的兌換比率發鈔，而在匯市操作上，則容許港元在7.75元的強方保證水平和7.85的弱方保證水平間波動。若超出該範圍，香港金融管理局會連環入市干預，此所謂強方及弱方兌換保證。今年首季，港元便曾明顯下跌，每美元兌港元數度觸及弱方保證，促使金管局入市沽出美元，購入港元。銀行體系結餘下降，意味這十年量寬停留在香港的熱錢開始離開，亦有說法認為港元承壓反映在港、美息差擴闊下，利差套利交易所致。
不能排除的可能性是，這次港元匯率波動，正是貿易戰下的金融戰預演！事實上，美國持續加息，今年下半年香港大型銀行上調最優惠利率的機會甚高，營商成本上升，民生亦會受到影響。再講，誠如特區政府官員所指，繼向五百億美元中國商品加徵關稅後，若美國進一步落實向兩千億美元中國商品加徵關稅，香港將有一千三百億港元轉口貨值受到影響，可以預見貿易及物流等行業都會首當其衝。經濟景氣逆轉、熱錢持續流走以及投資信心受挫，香港樓市泡沫將瀕臨爆破邊緣，一旦資產價格狂瀉，將為投資大鱷狙擊港元提供有利的條件。
過去亦不乏投資大鱷趁全球市場動盪，悉心部署沽空港元及港股，在股、匯雙邊投注興風作浪，九七、九八年官鱷大戰就是例子。畢竟基於奉行自由市場主義，金融既是香港經濟的強項，但亦是最容易受攻擊的一環，尤其是今時今日中港股市互聯互通等新機制之下，兩地金融聯繫度之高屬史無前例。中美貿易戰，內地經濟和金融市場當災，風險傳導之下，將威脅香港經濟和金融穩定。
特區政府的財金官員且別老是淡淡定定按本子辦事，應提高危機意識，對日趨嚴峻的國際經貿形勢及金融不穩定因素保持高度警惕及充分的掌握，此所謂「先天下之憂而憂」！要知道，在這場貿易戰下，人民幣雖是焦點，惟內地市場尚未完全開放，一旦新興市場再現危機，內地尚可關門避火穩控大局。相比之下，港元具高度流動性，一旦成為狙擊對象，來者不善，押注聯匯脫鈎，觸發港匯急挫，香港隨時變成炮灰！
財經評論員 鍾桂良