人民幣這段時間迅速上升，這是從一五年人民銀行外匯改革帶來貶值之後的逆轉。究竟這是人民幣匯率的長期變化，抑或是短期國際匯市變動的一時性效果？我們實難預期。
難以預期主要是外匯匯率變動再不是傳統的供求因素。一是匯率市場開放，一方面買賣雙方單位眾多，考慮的多是預期心理因素，與市場即時交易反映的供求因素脫節，既有時間差，也有錯誤的心理預期。另一方面，匯率市場一如其他國際金融產品市場，壟斷程度高（尤其是高槓桿化工具的作用），市場被操縱的情況也不僅限於跨國金融機構，還有各國的中央銀行及其主權基金。匯率市場是各方博弈、涉及龐大利益的場所，小戶只能跟風和被宰。
二在這樣涉及龐大利益的市場中，大國中央銀行的舉措影響巨大，怎樣預知或左右中央銀行的匯率政策，便會帶來巨大的利益。三是國際金融市場已成賭場，在公開市場外是更大的對賭市場。不經公開市場，國際市場也不可以知道對賭的規模乃至對賭本身。由於對賭規模大，利益龐大，對賭的跨國金融集團有足夠的動機與資源，去收買一個國家的中央銀行的匯率決策者，匯率決策可有許多說法，背後卻可能只是對賭方的利益。
人民幣一五年改革貶值與同年的中國股市大跌，都可能與國際對沖基金等場內外投機有關。因此，今次人民幣升值打垮了拋空的國際投機，除了人民銀行的因素，還可能有其他。